新集能源：“十四五”发展目标明确，中长期煤电一体化优势持续强化

新集能源（601918.SH） "十四五"发展目标明确,中长期煤电一体化优势持续强化 核心观点: ● Q3 扣非业绩环比增长 17%,近三年来盈利能力显著提升且稳健性增 强。公司是中煤集团旗下煤炭+电力综合能源供应商,根据 2023年年 报,煤炭和电力业务分别实现净利润 17.4 亿元和6.7 亿元,占比分别 为 72%和28%。由于煤炭业务长协比例高和价格中枢提升,电力业务 装机规模逐步增长,公司煤电一体化、地处安徽地区电力需求增速高的 区位优势显现,盈利能力明显提升。根据公司三季报,24年前三季度 实现归母净利润为 18.2 亿元,同比-5.0%。其中 Q3 扣非归母净利润 为 6.5 亿元,同比+6.4%，环比+16.8%。 ● ● 煤炭业务:长协销售为主,成本控制较好,中长期关注杨村矿核准进 展。根据公司 2024年中报,截至 2024年6月末,公司共有 5对生产 矿井,合计产能 2350 万吨/年。此外,杨村矿(500万吨/年)的建设 核准仍在进行中。公司地处淮南矿区,煤炭资源储量丰富,煤矿剩余可 采年限普遍至少在 40年以上。公司煤炭销售以长协为主,近三年来售 价平稳,吨煤成本在 330-350元 ...