丰茂股份：首次覆盖深度报告：加快出海步伐，新领域拓展可期

丰茂股份(301459) 公司研究/公司深度 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 分析师： 王琎 E-mail： wangjin@yongxingsec. com SAC编号： S1760523080002 公 司 深 度 加快出海步伐，新领域拓展可期 ——首次覆盖深度报告 ◼ 核心观点 丰茂股份：国内橡胶传动带龙头企业 公司产品主要为精密橡胶零部件，包括传动系统部件、流体管路系统 部件和密封系统部件等，2023 年公司约 90.15%营收来源于汽车领域。 24H1 公司实现营收约 4.39 亿元，同比+10.64%。 橡胶零部件行业：汽车及非车领域终端应用场景丰富，市场容量大 汽车领域：1）整车配套：非轮胎橡胶零部件的成本约占整车成本的 2％。2023 年非轮胎橡胶市场规模为 287 亿美元，预计到 2030 年底 将达到 427 亿美元，2024~2030 年 CAGR 约为 5.88%。2）售后市场： 根据麦肯锡报告，到 2030 年全球汽车售后市场持续扩容。非汽车领 域：公司传动系统部件可用于工业机械；流体管路部件中，卫浴水管 产品可应用于卫浴设备内部；密封系统部件产品如 O 型圈、垫片、异 形密 ...