电投能源：锂电铝协同发展，成长稳健

电投能源（002128.SZ） 优于大市 煤电铝协同发展，成长稳健 煤电铝协同发展的综合能源企业。公司 2001 年成立，2007 年登陆深交所， 后通过 2014、2019 年两次收购快速进入火电和电解铝行业。近年来随 着煤炭和电解铝价格的上涨以及新能源装机量的增长，公司营收持续增 长，业绩显著改善。截至 2024 年 9 月 30 日，控股股东中电投蒙东能源 集团有限责任公司持有公司 55.77%的股份，公司实际控制人是国家电力 投资集团有限公司。2023 年电解铝、煤炭、煤电、新能源在营收中占比 分别为 53%、34%、7%、4%，在毛利中占比分别为 26%、58%、5%、6%。 煤炭：坐拥大型露天煤矿，盈利能力稳健，资产注入空间较大。公司所属煤 矿均为大型露天煤矿，截至 2023 年底核定产能 4800 万吨/年。公司煤炭开 采成本低，且长协煤占比 85%左右、售价相对稳定，盈利能力稳健。此外中 长期看集团有 3500 万吨/年煤炭产能有望注入，助力产能增长。 电解铝：低电力成本，产能有约 41%的提升空间。公司以铝载能，实现劣质 煤就地转化，近 3 年电解铝用电成本仅 0.27-0.28 元（不含税 ...