英伟达：FY25Q3业绩点评：业绩与指引稳健，预计四季度Blackwell交付积极

证券研究报告 | 2024年11月22日 英伟达(NVIDIA)（NVDA.O）FY25Q3 业绩点评 优于大市 业绩与指引稳健，预计四季度 Blackwell 交付积极 财务表现：需求保持高景气度，FY25Q3 财务表现及指引强劲。①整体： 英伟达三季度（均指财季，下同）收入 351 亿美元（同比+94%，环比+17%）， 高于公司此前325（±2%）亿美元指引。GAAP毛利率74.6%（同比+0.6pcts， 环比-0.5pcts）。营业利润同比+110%至 219 亿美元，GAAP 净利润同比 +109%至 193 亿美元。②分业务：数据中心营收 308 亿美元（同比+112%， 环比+17%），受益于对 Hopper 计算平台的需求强劲，游戏营收 33 亿美 元（同比+15%，环比+14%），专业可视化业务营收 4.86 亿美元（同比 +17%，环比+7%），汽车营收 4.49 亿美元（同比+72%，环比+30%）。③ 财务指引：对于 FY25Q3，公司营收指引为 375 亿美元（±2%）。GAAP 和 Non-GAAP 毛利率指引分别为 73.0%和 73.5%（±50 个基点）。GAAP 和 No ...