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天立国际控股:2024年报点评:经调净利润增长56%,轻重结合转型推动ROE创下新高

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2024年11月27日 天立国际控股(01773.HK)—2024 年报点评 优于大市 经调净利润增长 56%,轻重结合转型推动 ROE 创下新高 公司2024财年经调净利润增长56%,超出预期。2024财年公司实现收入33.21 亿元/+44.2%,实现净利润 5.56 亿元/+66.3%,经调整净利润 5.77 亿元 /+56.4%,符合此前盈喜预告所披露的收入+43%,经调净利+56%。同时也超 出我们此前预期(经调整净利润 5.6 亿元),体现公司较为突出的运营能力。 分业务看,2024 财年公司综合教育业务收入+43%,产品销售业务收入+66%, 综合后勤+23%,托管业务+53%,四项业务分别占比 53%(持平)/28%(+4pct) /18%(-4pct)/2%(持平)。综合教育业务仍实现较高增长,受益于高中在 校生持续增加(2024 学年在校生人数为 3.7 万人/+45%,而 2025 学年初在校 生人数达 5.4 万人/+47%),以及疫情后游学业务的快速增长。产品销售业 务增速较快,受益于多地加密销售渠道布局,其中供应链业务 ...