上汽集团：受益于上海国企改革，预计公司有望困境反转

反转 受益于上海国企改革，预计公司有望困境 核心观点 ⚫ 3 季度公司业绩及销量承压较大。公司前三季度营业收入 4196.46 亿元，同比减少 17.4%；归母净利润 69.07 亿元，同比减少 39.4%；扣非归母净利润 10.50 亿元， 同比减少 88.9%。3 季度营业收入 1425.61 亿元，同比减少 25.6%，环比增长 3.2%；归母净利润 2.80 亿元，同比减少 93.5%，环比减少 92.9%；扣非归母净利 润 0.29 亿元，同比减少 99.2%（去年同期为 38.02 亿元，2 季度为-11.00 亿元）。 前三季度公司毛利率 8.9%，同比下降 1.1 个百分点；3 季度毛利率 9.6%，同比下降 0.8 个百分点，环比提升 1.4 个百分点。3 季度期间费用率 11.7%，同比提升 2.1 个 百分点，其中销售费用率/管理费用率/研发费用率分别同比提升 0.7/0.8/0.5 个百分 点，费用率上升预计主要受收入下降影响。3 季度上汽集团销量同比下滑 37.0%， 环比下滑 17.2%；其中上汽大众、上汽通用、上汽乘用车、上汽通用五菱销量同比 分别下滑 21.0%、80.6%、3 ...