英伟达：业绩增长超预期，Blackwell四季度出货

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 23 日 证券研究报告•2025 财年三季度财报点评 买入 （维持） 当前价：141.95 美元 英伟达（NVDA.O）半导体 目标价：——美元 业绩增长超预期，Blackwell 四季度出货 [Table_Summary] 事件：公司 2025 财年三季度收入 350.8 亿美元，同比增长 94%；GAAP 净利 润 193亿美元，同比增长109%；Non-GAAP净利润200亿美元，同比增长100%； GAAP 毛利率 74.6%，Non-GAAP 毛利率 75%。 数据中心增长超市场预期，Blackwell芯片四季度贡献收入。1）数据中心当季 营收 308亿美元，同比增长 112%，高于市场预期。当季数据中心业务的增长主 要是由于市场对 Hopper 计算平台的需求加大。云服务商贡献了英伟达约 50% 的数据中心收入，其余收入部分来自消费者互联网企业。公司宣布在包括 AWS、 CoreWeave 和 Microsoft Azure的多个云服务中提供由 Hopper H200 驱动的实 例，Google Cloud和 Oracle Cloud ...