海底捞：2025年主品牌同店经营与开店数有望双改善，烤肉品牌确认加速发展

证券分析师： 曾光 0755-82150809 zengguang@guosen.com.cn 执证编码：S0980511040003 证券分析师： 钟潇 0755-82132098 zhongxiao@guosen.com.cn 执证编码：S0980513100003 证券分析师： 张鲁 010-88005377 zhanglu5@guosen.com.cn 执证编码：S0980521120002 海底捞（06862.HK） 2025 年主品牌同店经营与开店数有望双改善，烤肉品牌 确认加速发展 优于大市 公司研究·公司快评 社会服务·酒店餐饮 投资评级：优于大市（维持） 事项 国信社服观点 1）经营回顾：从啄木鸟到红石榴，餐饮龙头不停迭代创新。海底捞于 1994 年在四川简阳创立，秉持"服 务至上、顾客至上"的理念，系火锅乃至中餐赛道的绝对龙头。2021 年疫情反复，门店快速扩张致同店分 流与服务质量下降，海底捞曾阶段遭遇经营危机，2021 年公司归母净利润亏损为 41.6 亿元（门店减值损 失超 36.5 亿元）。为应对危机 2021 年 11 月海底捞推出"啄木鸟计划"提升经营效能，2022 年归母净利 ...