宇通重工：有望受益于环卫电动化和化债政策

证券研究报告 宇通重工 (600817 CH) 有望受益于环卫电动化和化债政策 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 13.94 华泰研究 更新报告 2024 年 12 月 11 日│中国内地 环保工程及服务 宇通重工是国内环卫电动化龙头，1-10 月宇通新能源环卫车销量同比 +49%，在全国市场占有率达到 20.3%，全国公共领域车辆全面电动化政策 催化下，新能源环卫车业务有望驱动公司营收增长。环卫服务和装备业务以 财政付费模式为主，有望受益于化债政策带来的现金流改善，看好其报表修 复和业绩成长前景。维持"增持"评级。 1-10 月宇通新能源环卫车销量同增 49%，渗透率提升 25pct 据上险数据，1-10 月全国环卫车辆上险 5.87 万台，同比-10%，主要系燃油 车销量下滑所致；新能源环卫车辆销量 6919 台，同比+41%，渗透率 11.8%， 同比提升 4.3 个百分点。宇通重工环卫车辆上险 2084 台，同比-6%，新能 源环卫车辆销量 1417 台，同比+49%，市占率 20.3%，同比提升 1.4 个百 分点，渗透率 68%，同比提升 25 个百分点。公司新能源装备销量高增，有 望 ...