证券研究报告 新能源车销量同增 77%，经营现金流 充沛 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 11 日│中国内地 | 环保工程及服务 | 宇通重工发布年报，2024 年实现营收 37.99 亿元（yoy+30.67%），归母净 利 2.27 亿元（yoy+3.97%），略低于我们预期（2.39 亿元），主要系市场竞 争加剧致毛利率下滑所致。公司新能源环卫车优势明显，经营现金流充沛， 维持高分红水平；我们预计 25-27 年新能源装备销量有望持续增长，看好其 业绩成长和股东回报带来的长期价值，维持"增持"评级。 全国环卫服务新增年化合同同比+5.5%，全国新能源设备销量同比+51.7% 2024 年全国环卫新增合同总额 2,183 亿元，年化额 785 亿元，同比上涨 5.5%。环卫设备行业 2024 年上险 70,463 台，同比下滑 8.7%，主要原因是 环卫运营服务企业资金紧张，同时项目周期缩短、续标的不确定性抑制短期 环卫设备需求，2024年国内新能源环卫设备上险9,446台，同比增长51.7%， 新能源渗透率为 ...

证券研究报告 宇通重工 (600817 CH) 新能源车销量同增 77%，经营现金流 充沛 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 11 日│中国内地 | 环保工程及服务 | 宇通重工发布年报，2024 年实现营收 37.99 亿元（yoy+30.67%），归母净 利 2.27 亿元（yoy+3.97%），略低于我们预期（2.39 亿元），主要系市场竞 争加剧致毛利率下滑所致。公司新能源环卫车优势明显，经营现金流充沛， 维持高分红水平；我们预计 25-27 年新能源装备销量有望持续增长，看好其 业绩成长和股东回报带来的长期价值，维持"增持"评级。 全国环卫服务新增年化合同同比+5.5%，全国新能源设备销量同比+51.7% 2024 年全国环卫新增合同总额 2,183 亿元，年化额 785 亿元，同比上涨 5.5%。环卫设备行业 2024 年上险 70,463 台，同比下滑 8.7%，主要原因是 环卫运营服务企业资金紧张，同时项目周期缩短、续标的不确定性抑制短期 环卫设备需求，2024年国内新能源环卫设备上险9,446台，同比 ...

近期宇通重工（600817）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下： 宇通重工2024年财务表现 经营活动产生的现金流量净额大幅增长了1489.88%，主要得益于客户回款向好。货币资金为13.47亿 元，同比增加了100.02%，主要是由于公司理财产品到期和销售回款向好。有息负债为10.71万元，同比 减少了97.09%，表明公司在债务管理方面取得了显著成效。 五、应收账款 公司应收账款为13.24亿元，同比增加了16.52%，占最新年报归母净利润的比例高达582.98%。这一比例 较高，需关注应收账款的回收情况，以确保公司资金链的安全。 一、总体业绩 宇通重工在2024年的营业总收入达到37.99亿元，同比上升30.67%。归母净利润为2.27亿元，同比上升 3.97%。扣非净利润为1.72亿元，同比上升22.71%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为12.93亿 元，同比上升44.77%，归母净利润为9631.51万元，同比上升3.01%，但扣非净利润为7488.98万元，同 比下降18.0%。 二、盈利能力 公司的毛利率为21.56%，同比减少了14.35个百分点；净利率为6.7%，同比减少了 ...

抓住新能源环卫车辆增长机会，升级新能源环卫设备技术。2024 年，受财政压力，环卫设备采购积极 性受到一定程度的影响，根据中汽数据终端零售数据统计，2024 年我国环卫车辆上险70463 台，同比下 降 8.7%，但其中新能源环卫车辆上险9446 台，同比增长51.7%。公司把握环卫设备行业需求机会，环 卫设备业务实现营业收入15.43 亿元，销量3221 台，同比增长17.2%，其中新能源产品销量增长77.4%， 新能源环卫车辆累计保有量和市场占有率位居行业前列。公司新能源以纯电动、燃料电池环卫设备研发 和产业化为主线，以行业共性关键技术"电池、电机、电驱、电桥、电控"及"线控底盘"的自主攻关为切 入点，经过多年技术攻关，在新能源系统关键技术、新能源上装系统集成和节能技术、作业效率提升、 智能网联等方面取得多个重大突破，并在2024 年新产品上推出了多项新技术。 出售餐厨垃圾处理控股子公司，进一步聚焦公司主营业务。公司全资子公司郑州宇通环保科技有限公司 将所持郑州绿源餐厨垃圾处理有限公司（以下简称"绿源餐厨"）51%的股权以6,992.64 万元的价格转让 给山高十方环保能源集团有限公司。绿源餐厨主要从事餐 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宇通重工（600817.SH） [Table_Title] 新能源环卫装备销量高增带动收入增长，竞争激 烈装备毛利率整体有所下降 报告要点 [Table_Summary] 宇通重工 2024 年实现营业收入 38.0 亿元，同比增长 30.67%，归母净利润 2.3 亿元，同比增 长 3.97%，扣非归母净利润 1.7 亿元，同比增长 22.71%。公司环卫装备 2024 年销量 3,221 辆，同比增长 17.2%，显著高于行业增长，环卫装备收入 15.43 亿元，同比增长 28.92%，其 中新能源环卫装备 2024 年销量同比增长 77.4%。2024 年公司期间费用率下行 3.85pct，降本 增效效果明显。现金流大幅改善，收现比持续健康，长期看好公司竞争优势带动业绩回暖增长。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 任楠 贾少波 李博文 盛意 SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SFC：BUV415 SFC：BUZ393 宇通重工 20 ...

4月8日晚间，宇通重工（600817）发布了2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入37.99亿元， 同比增长30.67%，归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增长3.97%。归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润1.72亿元，同比增长22.71%。得益于客户回款向好，报告期内公司经营活动现 金流量净额为5.72亿元，同比大幅增长1489.88%，这表明公司不仅盈利能力提升，且经营获现能力显著 增强。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元(含税)。 从业务板块来看，宇通重工新能源产品亮点频现，成为公司增长的重要支撑。其中环卫设备业务在行业 量出现一定幅度下滑的情况下，凭借技术与产品优势实现逆势上扬。2024年我国环卫车辆上险量整体下 降8.7%，但宇通重工环卫设备业务实现营业收入15.43亿元，销量3221台，同比增长17.2%，其中新能源 产品销量更是大增77.4%。 除此之外，宇通重工还在智能化矿用装备领域取得了突破。公司推出的智能矿用装备，如智能矿用车、 智能矿用挖掘机等，通过集成先进的传感器、控制系统和数据分析技术，实现了矿用装备的智能化升 级。这些智能矿用装备不仅提高了生 ...

证券代码：600817 证券简称：宇通重工 编号：临 2025-014 宇通重工股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通重工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 7 日召开了第十二届董事会第二次会议和第十一届监事会第三 十四次会议，审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》， 同意公司回购注销已授予但尚未解除限售的限制性股票共计 5,455,036 股。现将相关事项公告如下： 一、本次回购注销限制性股票履行的决策程序 2025 年 4 月 7 日，公司召开第十二届董事会薪酬与考核委员 会 2025 年第一次会议，审议通过了《关于回购注销部分限制性股 票的议案》，同意将议案提交第十二届董事会第二次会议审议。 2025 年 4 月 7 日，公司召开第十二届董事会第二次会议和第 十一届监事会第三十四次会议，审议通过了《关于回购注销部分 限制性股票的议案》。 二、本次回购注销限制性股票的原因、数量及价格 （一）回购注销限制性股票的原因、数量 1、《公司 ...

公司债权人如逾期未行使上述权利，不会因此影响其债权的 有效性；如要求公司清偿债务或提供相应的担保，应根据《公司 法》等法律、法规的有关规定向公司提出书面要求，并随附有关 证明文件。 债权申报所需材料：公司债权人可持证明债权债务关系存在 的合同、协议及其他凭证的原件及复印件到公司申报债权。债权 人为法人的，需同时携带法人营业执照副本原件及复印件、法定 代表人身份证明文件；委托他人申报的，除上述文件外，还需携 证券代码：600817 证券简称：宇通重工 编号：临 2025-015 宇通重工股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、通知债权人的原由 宇通重工股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月7 日召开了第十二届董事会第二次会议和第十一届监事会第三十四 次会议，审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》，决 定回购并注销限制性股票5,455,036股。本次回购注销限制性股票 事项暂不实施注销，后续统一注销。回购注销完成后，公司总股 本将变更为530, ...

证券代码：600817 证券简称：宇通重工 编号：临 2025-013 宇通重工股份有限公司 关于限制性股票激励计划解锁条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宇通重工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 7 日召开了第十二届董事会第二次会议和第十一届监事会第三 十四次会议，审议通过了《关于限制性股票激励计划解锁条件成 就的议案》，公司 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"2024 年激励计划"）第一个解除限售期解锁条件已成就。现将相关事项 公告如下： 一、限制性股票激励计划批准及实施情况 （一）限制性股票激励计划批准及授予情况 1、2024 年 6 月 20 日，公司召开第十一届董事会第二十六次 会议，审议通过了《关于<公司 2024 年限制性股票激励计划（草 案）>及其摘要的议案》等相关议案，公司监事会出具了核查意 见。 2、2024 年 7 月 19 日，公司召开 2024 年第二次临时股东大 会，审议通过了《关于<公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）> 及其摘要 ...

经中国证券监督管理委员会《关于核准郑州德恒宏盛科技发展股份有限公司 向郑州宇通集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许 可[2020]2753 号）核准，宇通重工于 2020 年 12 月向不超过 35 名特定对象非公 开发行普通股（A 股）股票 28,544,243 股（每股面值 1 元），发行价格为每股 10.51 元，共募集资金人民币 299,999,993.93 元，扣除发行相关费用人民币 4,320,754.72 元后，公司募集资金净额为人民币 295,679,239.21 元。上述募集资金已于 2020 年 12 月 2 日全部到位，并已经大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《验 资报告》（大信验字[2020]第 16-00009 号）予以验证。 上市公司以前年度累计已使用募集资金金额 17,677.48 万元；累计取得利息 收入 1,030.76 万元，支出手续费 0.03 万元。截至 2023 年 12 月 31 日，募集资金 账户余额为 13,353.24 万元。 华泰联合证券有限责任公司 关于宇通重工股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 作 ...