立讯精密：立足创新，讯展万里

证券研究报告 立讯精密（002475.SZ）：立足创新， 讯展万里 股票投资评级：买入|首次覆盖 中邮证券研究所 电子团队 分析师: 吴文吉 S1340523050004 研究助理:万 玮 S1340123050022 中邮证券 2024年12月1日 业务版图：布局通讯、汽车电子第二成长曲线 消费电子 AI服务器 汽车电子 资料来源：iFind，中邮证券研究所 请参阅附注免责声明 投资要点 ➢ 内生+外延式并购，提升终端市场竞争力。立讯精密是我国精密制造领域的领军企业，产品主要涵盖消费电子、汽车、通 信、工业及医疗等领域，为客户提供一站式多品类核心零部件、模组及系统级产品。公司从连接器出发，持续推动产品创 新、技术突破和工艺制程优化，借助资本市场收购，收购的方向是标的主要是具有相同产品、不同市场以及具有相同市场 不同产品，一方面更快地扩大原有业务规模体量的基础上，拓展产业链上下游，另一方面，减少全球化布局时从"0" 到 "1" 的建设风险。 ➢ 从零部件到整机组装，深度绑定消费电子优质客户。公司在消费电子领域实现"零件→模组→系统"的全面覆盖，深度绑 定大客户，2023年公司第一大客户业务实现营收1744亿元 ...