康方生物：研发管线初步展现世界级潜力

康方生物-B（9926） 更新报告 研发管线初步展现世界级潜力 24 年上半年公司归母利润亏损 2.4 亿元：24 年上半年公司产品收入同比+24%至 9.4 亿元，其中卡度尼利收入同比上升 16.5%至 7.1 亿元；派安普利单抗 1.3 亿元， 伊沃西 1.0 亿元，加上许可费收入公司录得总收入 10.3 亿元，毛利率为 91.3%，研 发开支+3%至 5.9 亿元，归母利润亏损 2.4 亿元。24 年中公司在手净现金为 24 亿 元。24 年 2 次配售（3 月和 10 月）分别融资 11.7 亿和 19.2 亿港元。 产品管线进展：（1）卡度尼利 AK104（PD-1 / CTLA-4）：一线宫颈癌达到 PFS （12.7 vs 8.1 个月，HR 0.62）和 OS（未达到 vs 22.8,HR 0.64）双终点，唯一全 人群及 PD-L1 低表达/阴性均疗效显著(CPS <1 人群将死亡风险降低了 23%)，24 年 4 月递交上市申请；一线胃癌 24 年 10 月获批，达到 OS 终点（15 vs 10.8 个月，HR 0.62），是唯一全人群获益一线胃癌三期研究，有效弥补当下 PD-1 单抗在 ...