稳健医疗：消费+医疗双轮驱动，经营拐点向上

证券研究报告 稳健医疗 (300888 CH) 消费+医疗双轮驱动，经营拐点向上 华泰研究 首次覆盖 2024 年 12 月 11 日│中国内地 消费轻工 首次覆盖稳健医疗并给予买入评级，目标价 48.44 元（基于 25 年 28X 目标 PE）。公司是定位于"消费+医疗"双轮驱动的大健康企业，经营拐点向上。 展望未来：1）消费品坚持产品领先战略，整合营销精准投放，运营渐入佳 境，线上/线下与有纺/无纺全面发力，24 年增长持续提速，看好消费品板块 增长潜力。2）医疗板块感染防护用品高基数充分消化，Q3 已回归常态化 增长；常规品增长提速，内生&外延双向发力，有望受益于行业扩容。 看点一：全棉时代渐入佳境，消费品板块增长动能强劲 1）产品端，通过创新研发、调整产品结构持续推动商品运营提效，精简 SKU 工作成效渐显，有望持续发力；2）营销端，主打"棉≠绵"的营销理念， 整合营销效果不断释放，品牌力提升；3）渠道端，线上积极布局新兴电商 渠道，线下通过门店面积优化等提升运营效率，经营渐入佳境。24Q1/Q2/Q3 消费品板块收入同比分别+7.1%/+13.8%/+20.6%，未来有望延续增长动能。 看点二：感 ...