在第三届中国国际供应链促进博览会（下称"链博会"）上，稳健医疗轮值CEO吴克震手持一包全棉时代棉柔巾，向记者展示其独特的溯源码。他介绍称，每 包棉柔巾都拥有唯一的溯源码，消费者扫码即可追溯产品生产、工厂信息、原材料成分和相关检测报告等信息。 同样致力于供应链数字化转型的还有餐饮巨头百胜中国。 吴克震说，"一物一码"溯源系统让企业精准掌握从原料到终端的全链路销售数据，同时提升了绿色供应链的透明度。 施云打了个比方：就像每个人都有身份证，无论走到哪里，都能查到相关记录。货物也一样，通过码可以知道它在供应链的每个节点经历了什么。这样不仅 能提高监管效率，还能对比不同工厂的生产表现，优化供应链。 麦当劳成立了供应商数字化委员会，邀请供应商的数字化负责人加入其中，分享经验。委员会对供应商进行数字化成熟度评估，类似于考试，但目的不是排 名，而是推动整个供应链的合作伙伴进行数字化改革，提高协同效率。 在全球范围内，供应链上游减碳被视为零售行业减碳进程中最关键且最具挑战的环节。星巴克方面称，其全链条中的碳排放约70%来自供应商，在优化自身 运营排碳路径的同时，星巴克也想推动供应链的低碳转型。 星巴克选择通过数字化管理的方式进 ...

深圳商报·读创客户端驻京记者 宋华 7月18日下午，第三届中国国际供应链促进博览会（以下简称"链博会"）举办了名为"畅想智慧健康生活"的主题活动，深企稳健医疗的创始人李建全在活 动中发表了《稳健医疗与全棉时代的绿色实践》的主题分享。他表示，希望通过推动棉产业链的发展，为地球的生态恢复和改善贡献属于稳健医疗和全棉 时代的力量。 "棉花是工业革命的起点，更是绿色未来的支点。棉花改变生活，也改变着生态。"李建全介绍，稳健医疗成立至今，采购棉花累计约100万吨，涉及种植 基地1500亩，涉及的种植基地10个，全棉时代棉柔巾累计售出超过786.7亿张，可环绕地球393.4圈，减少大量树木砍伐，保护地球生态。除此之外，企业 还因地制宜，在湖北地区推广"企业+合作社+农户"模式，2024 年，全棉时代承担"湖北省棉花订单生产项目"，和12 家种植主体签订棉花订单生产协议， 带动棉农就业、推动乡村振兴。 在本届链博会上，稳健医疗与旗下全棉时代以 "全球好棉，一棉一世界"为主题，展现全球取材、全球生产、全球销售的实力，将绿色理念贯穿种植、生 产、流通各环节，通过沉浸式场景与多元化展示形式，向全球来宾呈现供应链的创新实力与绿色实 ...

在该倡议发起仪式上，中华棉花集团有限公司董事长刘勇表示，作为稳健集团的战略合作伙伴之一，绿 色共赢是双方共同的理念，也是双方的默契。这几年，双方一直在推动棉花产业的绿色发展。比如，在 棉花种植端，双方一起推动节约用水和保护土壤；在棉花生产加工端，使用节能设备，优化生产流程， 推动节能减排。此外，还推广了质量可追溯系统，让一朵棉花从田间地头到最终产品的"绿色旅途"都清 晰可见。 中国青年报客户端北京7月17日电（中青报·中青网记者 赵丽梅 张均斌）第三届中国国际供应链促进博 览会（简称"链博会"）7月16日至20日在北京举行。稳健医疗董事长、全棉时代创始人李建全在展会现 场宣布，与上下游伙伴共同发布《绿色共赢链倡议》，该倡议呼吁上下游伙伴共建大健康可持续合作生 态，以供应链"含绿量"提升企业发展"含金量"，进一步推动产业和社会向绿色、科技、可持续方向发 展。 来源：中国青年报客户端 作为健康生活链的链主企业之一，稳健医疗携旗下品牌全棉时代亮相本届链博会，并以"全球好棉，一 棉一世界"为主题，以多元化展示形式呈现棉花全产业链的创新与绿色实践。 "没有创新，就没有生命力，把产品做到极致，一朵棉花才能真正改变世界。" ...

一旁的产品展示区，棉柔巾、卫生巾、浴巾、床单，无纺替代有纺，每一件产品都有棉花的身影。全棉 时代通过"全棉水刺无纺布"和"全棉纱布"两大核心基材的创新应用，不仅开创了棉柔巾品类，推动了一 次性卫生用品的产业升级，还成功将医用级纱布转化为民用产品，广泛应用于婴童衣物、浴巾、家居服 等多个生活领域。依托"Cotton Tech全棉科技"，全棉时代在柔软、透气、保暖等多个方向持续突破，让 棉花的应用场景更加多元化；大屏幕上不是棉田就是沙漠的真实图片，回溯新中国建立之初，被称 为"植棉禁区"的戈壁沙漠在兵团屯垦下变为棉田的奇迹，让绿色发展有了直观显现。 在绿色发展理念的指引之下，展会首日下午，稳健医疗与全棉时代联合中国棉花协会、中华棉花集团、 京东健康、健康界等行业伙伴，共同发布了《绿色共赢链倡议》。中国上市公司协会会长宋志平出席并 致辞，强调了供应链绿色化对于企业发展和产业升级的重要性。该倡议旨在呼吁上下游企业携手共建大 健康可持续合作生态，通过提升供应链的"含绿量"，实现企业发展的"含金量"，共同推动产业和社会向 绿色、科技、可持续方向迈进。 来源：环球网 【环球网消费报道 记者 张阳】 在第三届链博会现场，记者 ...

记者获悉，作为全球首个以供应链为主题的国家级展会，本届链博会共吸引来自75个国家和地区及8个 国际组织的651家企业参展，世界500强和行业龙头企业占比超过65%。本次深圳参展企业覆盖先进制 造、数字科技、健康生活、绿色农业、智能汽车、清洁能源六大链条及供应链服务展区，聚焦技术突破 与场景落地，多项创新成果成为展馆焦点。 【深圳商报讯】（驻京记者宋华）7月16日，第三届中国国际供应链促进博览会（下称"链博会"）在北 京中国国际展览中心盛大开幕。深圳市贸促会组织稳健医疗、优必选、大族激光、贝特瑞等28家深圳优 秀企业集体亮相，其中11家以广东主宾省专题展区形式展出，并配套举办"粤链粤强，链领全球"广东省 国际供应链合作大会、深圳供应链创新合作对接会等活动，通过"创新成果展示+全球合作对接"的双重 路径，全方位展现深圳在全球产业链供应链中的核心地位与硬核实力。 （文章来源：深圳商报） 深圳市贸促会贸易投资促进部副部长薛远鹏介绍，与前两届链博会相比，本届深圳参展企业从"全面参 展"到"精准发力"，更加聚焦硬核科技与绿色转型。在硬核科技方面，新增洲明科技、欧冶半导体、兆 威机电等8家国家级专精特新"小巨人"企业，核心 ...

7月16日，第三届中国国际供应链促进博览会（以下简称"链博会"）正式开幕。作为健康生活领域链主 企业、参展商联盟理事单位，稳健医疗用品股份有限公司（以下简称"稳健医疗"）携旗下品牌全棉时代 亮相链博会，以"全球好棉，一棉一世界"为主题，以多元化展示形式向全球来宾呈现棉花全产业链的创 新实力与绿色实践。开展首日，展位内人流如织，数字屏前的"棉花故事"、生产车间的"实时连线""绿 色手术室"的沉浸式体验和不断迭代的"Cotton Tech"全棉科技吸引了大量观众驻足。 稳健医疗及全棉时代在本届链博会以"全球取材、全球生产、全球销售"三大核心板块进行展示。主题影 片《全球好棉，一棉一世界》率先带观众穿越时空，回溯新中国成立之初，被称为"植棉禁区"的戈壁沙 漠在兵团屯垦下变为棉田的奇迹，再乘着棉花开启一段环球之旅，带领现场观众感受世界八大棉产区的 种植特色和农业优势，稳健医疗与全棉时代在棉花产业链上，"把不可能变为可能"的故事徐徐展开。 现场最受关注的当属"全球生产"互动区：通过数字多媒体技术，观众可实时连线稳健医疗和全棉时代的 生产基地，见证棉花原料经过深加工，生产成为高品质医疗用品和全棉产品的关键过程。当前，稳健 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 13 年 月 日 黄金珠宝：中长期来看标的公司向内寻求产品与渠道力提升，以增强市场竞争力。 面对金价高企的态势，我们判断消费者或加强对于产品设计以及品牌力的关注， 2025 年具有明确产品差异性以及强品牌力的公司有望跑赢行业。 ➢ 关注产品力以及渠道效率不断提升的标的公司【周大福、潮宏基】，受产品 结构优化带动 FY2025 周大福经营利润同比增长 10%，周大福当前股价对 应 FY2026PE 为 18 倍，潮宏基股价对应 2025 年 PE 为 26 倍。 服饰制造：关税政策落地或短期利好板块公司估值提升。考虑服饰制造龙头布局 国际化产业链（销往美国部分估计多以东南亚产能供给为主），我们判断短期板 块公司订单和出货基本正常，中长期具备一体化和国际化产业链的龙头公司预计 持续享受份额提升。 ➢ 我们推荐关注估值性价比较高的【申洲国际】，对应 2025 年 PE 为 12 倍； 关注新客户合作推进顺利、产能加速国际化布局的【华利集团】，对应 纺织服饰 周专题：服饰制造公司 6 月营收公布，环比 5 月改善 【本周专题】 近期部分服饰制造公司 ...

行 业 及 产 业 纺织服饰 2025 年 07 月 09 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A0230523060001 qiujf@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 联系人 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - ⚫ 内需温和复苏，有望加速回升；外需受关税冲击，加剧景气分化。1）内需：1-5 月我 国服装鞋帽、针纺织品零售额 6138 亿元（同比+3.3%），其中 4 月、5 月分别同比 +2.2%、+4%，延续 25Q1 的温和复苏态势。考虑到服装零售上年自 6 月起呈现连续 低基数，我们预计后续即将进入加速回升窗口。2）外需：1-5 月我国纺织服装出口额 1167 亿美元（同比+1%），其中纺织品 585 亿美元（同比+2.5%），服装及衣着附件 582 亿美元（同比-0.5%）。相较之下，1-5 月越南纺织品 ...

证券研究报告 | 行业策略 gszqdatemark 2025 07 07 年 月 日 纺织服饰 关注功能性服饰/珠宝龙头，优选具备增量业务个股 2025 年 H2 期待服饰珠宝需求稳健复苏，关注产品/渠道层面的新趋势。2025 年 1~5 月服装鞋 帽针纺织品类零售额同比增长 3.3%，金银珠宝类零售额同比增长 12.3%。展望 2025H2， 我们判断市场需求较为平稳，考虑基数效应预计居民服装珠宝需求复苏趋势有望延续。当前 消费需求也在呈现新的特点：1）产品端：多样化需正在逐步显现，运动鞋服板块跑步和户 外等功能性品类增长优异，面对金价高企的态势，具备差异化特性的古法金产品热度越来越 高；2）渠道端：服饰行业门店数量平稳，零售管理和优化成为增长抓手，品牌商积极优化运 营并为消费者提供更好的渠道体验，全渠道融合加速，新型门店业态如奥莱等发展迅速。 投资主线一：品牌服饰优选绩优公司，关注基本面有看点的个股。 1） 港股功能性服饰运营稳健，优选业绩持续兑现的赛道龙头。进入 2025 年运动鞋服板块 终端仍延续了较为稳健的流水增长趋势，同时截至 2025Q2 末我们预计各运动品牌库销 比基本仍在 5 左右，处于健 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 06 年 月 日 纺织服饰 周专题：服饰重点公司 2025Q2 业绩前瞻 【本周专题】 H 股运动鞋服：2025Q2 流水增速较 Q1 放缓，整体运营情况稳健。2025 年以来 运动鞋服公司终端保持较为稳健的流水趋势，进入 Q2 以来我们判断由于消费环境 的波动 Q2 板块公司整体的流水增速或弱于 Q1。从营运层面看，截至 2025Q2 末 我们预计各运动品牌库销比基本仍在 5 左右的位置，整体保持稳健水平。结合上 半年经营情况，我们预计安踏体育 2025H1 收入增长 10%+，公司经营利润率或 有下降；我们预计李宁 2025H1 收入持平左右，归母净利润预计同比下降 20%； 我们预计特步国际 2025H1 可持续业务收入增长 5%左右，归母净利润同比增长 10%左右；我们预计 361 度 2025H1 收入增长 10%~15%，归母净利润同比增长 10%~15%。 A 股品牌服饰：终端零售平稳，个股业绩分化。我们根据行业情况判断：收入规模 难以增长的公司业绩表现压力较大，而终端表现健康、积极管控费用的部分公司 业绩同比或有增长。我们根 ...