九号公司：智能短交通龙头，新业务快速成长

[Table_Contacts] [Table_Page] 公司深度研究|可选消费 证券研究报告 [Table_Title] 九号公司（689009.SH） 智能短交通龙头，新业务快速成长 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 九号是全球智能短交通领域领军者。九号公司成立于 2012 年，目前业 务覆盖平衡车、滑板车、两轮车、全地形车、割草机器人等多品类。据 公司年报显示，23 年公司收入 102.2 亿元（同比+0.97%），利润达 5.98 亿元（同比+32.50%），20-23 年利润复合增速达到 69.18%。 ⚫ 公司竞争优势在于短交通领域底层通用技术的研发积累，以及成熟的海 外品牌、渠道。（1）技术方面，公司已积累成熟的机器人技术、运载平 台开发能力、在线化&数据化能力等底层通用技术。（2）品牌方面，公 司于 2015 年收购平衡车鼻祖 Segway，获得了可复用的海外品牌、渠 道优势，帮助产品快速拓展全球市场。 ⚫ 主业：两轮车聚焦高端市场，快速成长；平衡车&滑板车 B 端业务调整 结束。（1）两轮车：产品主打高端定位，以领先的智能化等功能为基础， 配合潮流的设计，精准把握年轻消费者对 ...