深耕宁波系列之东睦股份深度报告：新材料平台型领军企业，折叠屏铰链加速放量

新材料平台型领军企业，折叠屏铰链加速放量 ——深耕宁波系列之东睦股份深度报告 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 公 司 深 度 ◼ 核心观点 24H1 营收稳步向好，盈利能力提升。东睦股份是世界领先的粉末压制 成形（P&S）制造企业，是中国领先的软磁复合材料（SMC）和金属 注射成形（MIM）的制造企业。2024H1 公司营收 23.53 亿元，同比 +33.50%；归母净利润 1.90 亿元，同比+431.53%，营收及利润均大幅 增长。汽车零件销售占 P&S 的 75.72%，达 8.41 亿元，同比+28.42%， 家电零件营收占 P&S 的 20.27%，达 2.25 亿元，同比+23.97%。SMC 收入虽同比-6.52%，但从 24Q1 起已企稳回升，并在 24Q2 单季实现 2.76 亿元，创历史新高。MIM 技术平台产品主要应用于消费电子行 业。我们预计未来公司营收或将持续提升，盈利能力持续向好。 折叠屏持续迭代放量加速，MIM 件有望持续贡献弹性。2022 年全球 金属粉末注射成型 MIM 市场规模大约为 257 亿元，预计 2029 年将达 到 502 亿元，2023-2029 年 ...