华润电力：电量增长提速，上调24E新能源盈利

证券研究报告 华润电力 (836 HK) 电量增长提速，上调 24E 新能源盈利 华泰研究 更新报告 2024 年 12 月 15 日│中国香港 发电 综合公司 2H24 以来风电电量增长情况，国家正积极解决发电企业新能源应 收补贴，以及对十四五新能源装机目标的完成情况，我们上调/上调/下调公 司 2024-26 年可再生能源归母净利润 9.2/3.9/9.0%。看好公司资产盈利质量 以及未来转型发展，维持"买入"评级。 2H24 公司风电发电量同比增速提升显著，上调公司 24E 新能源盈利 3Q24，公司风电发电量同比+26.3%至 97 亿千瓦时，其中 9 月风电发电量 同比大幅+52.6%至 36 亿千瓦时，我们认为或因：1）风况好转；2）公司 新并网风电装机。2024 年 1-10 月，公司风电累计发电量同比+13.7%至 358 亿千瓦时，同比增速较 1H24 的 6.9%显著增加。因此我们上调公司 2024E 风电发电量 3.3%至 432 亿千瓦时。同时考虑公司 2023 年新能源减值规模 （16.43 亿元）已较大，国家正积极解决发电企业的新能源补贴应收账款问 题。综合上调公司 2024E 可 ...