我爱我家：短期政策利好叠加长期行业趋势，迎接存量房交易发展机遇

证券研究报告 | 2024年12月18日 我爱我家（000560.SZ） 优于大市 短期政策利好叠加长期行业趋势，迎接存量房交易发展机遇 行业变革叠加政策利好，存量房交易迎来发展机遇。新房销售自 2021 年来 持续低迷，但二手成交基本保持平稳。2023 年全国住宅交易额中二手房占比 41%，较 2021 年上升 11pct。2024 年 9 月中央政治局会议首提"止跌回稳" 并出台多项重磅利好政策，10 月以来二手成交量迎来更强劲增长。2024 年 前 10 月，核心 14 城二手住宅/新建住宅成交套数平均为 2.0（2023 年 1.5、 2019 年 0.9），扭转了新房为主的住房交易结构，存量房交易重要性提升。 公司廿载深耕房产中介行业，聚焦核心城市。公司实施自营为主、加盟为辅 的经营策略，截至 24Q3 末运营中介门店 2613 家，经纪人总数约 3 万，规模 处于行业领先水平。2023 年，公司实现住房总交易额 2843 亿元，其中三大 主营业务（经纪业务、新房业务、资产管理业务）的 GTV 占比分别为 78%、 16%、6%。经纪业务是公司业绩基石，GTV 市占率约 3.1%，佣金率约 1.8% ...