德昌股份：积极进取，步伐铿锵

积极进取，步伐铿锵 点评： 投资建议：公司持续深耕电机技术，践行"以吸尘器为基础业务、 以多元小家电为成长性业务、以 EPS 电机为战略性业务"的发展战 略。家电业务受益 23 年新引进客户 Shark 合作的持续加深，以及原 战略大客户业务需求恢复稳定增长，整体有望实现稳增；汽零业务 伴随在手订单落地持续高景气。在主营业务快速发展的同时，今年 以来公司积极攫取更多市场需求和机会，公司展现出深厚技术积累 下优越的横向拓展能力和充足的成长动能。预计公司 24-26 年归母 净利润 4.1/5.0/6.0 亿元，当前股价对应 24-26 年估值为 20.3X/ 16.4X/13.7XPE，维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 财务数据和估值 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 1,938.03 | 2,775.13 | ...