酒鬼酒：原副总经理回归，有望助力公司走出调整

公司报告 | 公司点评 2023 年以来公司主动调整市场策略，开启从渠道布局到营销费用投放方式 的全方位营销转型。但是，随着 2024 年行业整体进入调整期，存量竞争愈 发激烈背景下，公司营销转型面临更大阻力，业绩持续承压。2020-2021 年间程军先生担任副总经理阶段，公司连续两年归母净利润实现 60%以上 较高增长。我们认为，当前时点，程军先生的回归有望助力公司理顺市场、 团队等多层级关系，带领公司走出调整，重返增长。 事件： 营销转型进入关键阶段，期待经营拐点来临。我们维持盈利预测，预计 24-26 年公司收入分别为 17.4/19.5/21.4 亿元，归母净利润分别为 1.7/2.0/2.3 亿 元，对应 PE 为 106X/90X/79X，维持"增持"评级。 酒鬼酒（000799） 证券研究报告 作者 | --- | --- | --- | |--------------------|---------|----------| | 股价走势 | 酒鬼酒 | 沪深 300 | | 27% | | | | 16% | | | | -17% -6% 5% | | | | -28% | | | | -39 ...