一拖股份：公司深度报告：国内拖拉机龙头，关注内需改善+海外拓展

公 司 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024 年 12 月 25 日 [Table_Analysis] 机械设备——专用设备 [Table_Invest] 评级： 增持 拖拉机大马力趋势明显，关注农业机械化率提升 [Ta 最近半年股价相对走势 ble_Picture] 报 深 告 研 证 究 农业机械品类繁多，其中拖拉机为农机主要器具，我们建议关注农业机械化 率提升带来的投资机会。人口角度来看，2004 年以来我国农业就业人口占比 持续下降，2022 年仅为 22.57%，农业劳动力减少背景下，为保证农业供应安 全，大规模机械化农业生产模式将成为未来主要发展方向。虽然目前我国小 麦、玉米等作物已实现较高机械化率，但整体综合机械化率仍有较大提升空 间。从拖拉机拥有量上看，2023 年全国拖拉机拥有量约 2113.49 万台，其中, 大中型拖拉机数量占比为 26.07%，拖拉机大马力化趋势明显。 据统计，我国家庭承包耕地流转总面积已从 2007 年的 6,400 万亩增长至 2022 年的 5.76 亿亩，部分省市耕地流转率已达 50%，我们认为，土地流转有利于 开展规模化、集 ...