Summary of the Conference Call for Yituo Co., Ltd. Industry Overview - The agricultural machinery industry is experiencing a decline in sales, with large and medium-sized tractor sales dropping significantly in April, with Yituo Co., Ltd. reporting a decline of over 20% [2][3]. - The industry has not seen a significant price war, although Yituo has offered discounts to manage dealer inventory [6]. - The market concentration among leading brands has slightly increased, with a growing preference for larger, high-quality products among end users [7]. Company Performance - Yituo's sales of power-shift products have increased significantly, accounting for approximately 1/6 of total sales, driven by subsidy policies and ease of operation [8]. - The average price of products has seen a slight increase due to structural adjustments, despite overall price stability [4][6]. - The company plans to increase capital expenditure to approximately 500-600 million yuan for key component construction and production line upgrades [5][23]. Market Dynamics - The demand for agricultural machinery remains weak, and the recovery of grain prices has not significantly influenced purchasing intentions among users [12]. - The replacement cycle for equipment has lengthened, closely tied to grain prices, with limited effectiveness of subsidy policies for equipment replacement [14][15]. - The company anticipates that the second half of the year will be crucial for market recovery, depending on grain prices and sales performance [13]. International Strategy - Yituo is focusing on expanding its overseas market presence, with a target of maintaining over 20% export growth for the year [5][17]. - Key regions for international development include Africa, Central Asia, and the Americas, with current overseas revenue accounting for less than 10% of total income [17]. - The company is exploring local manufacturing and adapting products to meet regional demands, particularly in Central Asia and South America [20][21]. Future Outlook - The penetration rate of power-shift products is expected to increase, but they are unlikely to completely replace mechanical shift products, especially in small to medium horsepower segments [11]. - The company is committed to enhancing its product offerings in response to market demands, focusing on large-scale, green, and intelligent upgrades [35]. - Yituo's financial health remains strong, with a stable dividend payout expected, and plans for share buybacks in the Hong Kong market [22][38]. Additional Insights - The company is not currently facing significant competition from engineering machinery firms entering the agricultural sector, as these firms typically focus on specific product categories rather than full-spectrum production [31]. - The overall agricultural machinery market is expected to recover if grain prices improve in the autumn, but the current outlook remains challenging [13].

证券代码：601038 证券简称：一拖股份 公告编号：临 2025-27 第一拖拉机股份有限公司 2024 年度沪市主板低碳新能专题集体业绩说明会 投资者问答 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 第一拖拉机股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 5 月 28 日参加了 2024 年度沪市主板低碳新能专题集体业绩说明会，并围绕出口业务拓展、市值管理、 ESG 信息披露以及公司未来发展战略等问题与投资者进行互动交流。有关投资者 问答情况如下： 1、请介绍一下针对行业趋势，公司未来整体发展战略和业务布局？ 公司回复：近些年，随着土地集约化经营的推进以及国家通过发展高质量农 机装备来保障粮食安全，用户对农业生产效率和经济效益的要求持续提升，推动 农机装备朝着大型化、智能化、绿色化方向发展的趋势愈发明显；同时我国疆域 辽阔，地形地貌和种植结构多样，中小功率可靠性高的农机装备也会有较好需求。 在此背景下，拖拉机行业实现"质的提升"已成为非常重要的特征。 未来，公司业务发展布局将聚焦以下几个方面： 在业务布局方面，一 ...

证券代码：601038 证券简称：一拖股份 公告编号：临 2025－26 第一拖拉机股份有限公司 关于参加 2024 年度沪市主板低碳新能专题 集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） （三）召开方式：上证路演中心视频直播和网络文字互动 召开方式：上证路演中心视频直播和网络文字互动 问题征集：投资者可于 2025 年 5 月 21 日（星期三）至 2025 年 5 月 27 日（星期二）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目 或通过公司邮箱（msc0038@ytogroup.com）进行提问，公司将在业绩说明会上 对投资者普遍关注的问题进行回答。 第一拖拉机股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 3 月 28 日及 4 月 29 日在上海证券交易所网站（https://www.sse.com.cn/）披露了《2024 年年度报告》《2024 年度环境、社会和治理报告》《2025 年第一 ...

证券代码：601038 证券简称：一拖股份 公告编号：临 2025－23 第一拖拉机股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 5 月 16 日（星期五）16:00-17:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：http://road show.sseinfo.com） 会议召开方式：上证路演中心视频录制和网络互动 投资者可于 2025 年 5 月 12 日（星期一）至 2025 年 5 月 15 日（星 期四）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过 公司邮箱 msc0038@ytogroup.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普 遍关注的问题进行回答。 一、说明会类型 第一拖拉机股份有限公司（以下简称公司）已于 2025 年 3 月 28 日及 4 月 29 日在《中国证券报》《上海证券报》及上海证券交易所网站发布公司《2024 年年度报告》《20 ...

证券代码：601038 证券简称：一拖股份 公告编号：临 2025-24 第一拖拉机股份有限公司 关于终止重大资产出售事项相关内幕信息知情人买卖股票情况 自查报告的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 第一拖拉机股份有限公司（以下简称一拖股份、公司或上市公司）于 2023 年 12 月 26 日召开第九届董事会第十七次会议及第九届监事会第十次会议，审议通过 了《关于公司本次重大资产出售方案的议案》及相关议案，同意公司控股子公司一 拖（洛阳）柴油机有限公司在北京产权交易所公开挂牌转让所持中原银行股份有限 公司 0.8827%股权（以上交易简称本次交易或本次重大资产出售）。 2024 年 12 月 27 日，公司召开了第九届董事会第三十次会议及第九届监事会第 十五次会议，审议通过了《关于终止重大资产出售事项的议案》，同意终止本次重大 资产出售事项。 根据《上市公司重大资产重组管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 6 号——重大资产重组》等规定，公司对终止本次重大资产出售事项相关内幕 信息知情人买 ...

2024 年度股东周年大会及 2025 年第一次 A/H 股类别股东会 会议资料 2025 年 6 月 第一拖拉机股份有限公司 2024 年度股东周年大会及 2025 年第一次 A/H 股类别股东会会议资料 目 录 | 一、会议须知…………………………………………………2 | | --- | | 二、会议议程…………………………………………………3 | | 三、会议议案…………………………………………………5 | 1 第一拖拉机股份有限公司 2024 年度股东周年大会及 2025 年第一次 A/H 股类别股东会会议资料 会 议 须 知 为维护全体股东的合法权益，确保第一拖拉机股份有限公司（以下简称 公司）2024 年度股东周年大会及 2025 年第一次 A/H 股类别股东会议（以 下合称"本次会议"）的正常秩序和议事效率，保证本次会议顺利进行，公 司根据中国证监会发布的《上市公司股东大会规则》 的要求，现就会议有关事项通知如下 、公司《章程》等文件 ： 一、参会股东及股东代表须携带会议通知中所列身份证明文件及相关 授权文件原件办理会议登记有关事宜。出席本次会议的股东及股东代表应于 2025 年 6 月 10 ...

证券代码：601038 证券简称：一拖股份 公告编号：临2025-25 第一拖拉机股份有限公司 关于召开2024年度股东周年大会、2025 年第一次 A 股类别股东 会议及 2025 年第一次 H 股类别股东会议的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2024年度股东周年大会、2025 年第一次 A 股类别股东会议及 2025 年第一次 H 股类别股东会议 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 6 月 10 日 14 点 30 分开始，依次召开 2024 年度 股东周年大会、2025 年第一次 A 股类别股东会议及 2025 年第一次 H 股类别股东 会议。 召开地点：河南省洛阳市建设路 154 号公司会议室 1 股东会召开日期：2025年6月10日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's Q1 2025 net profit decreased by 11.66% year-on-year, aligning with market expectations. The revenue for Q1 2025 was 4.56 billion yuan, down 2.1% year-on-year, while the net profit was 530 million yuan, also down 11.7% year-on-year. The decline is attributed to short-term pressure on staple grain prices and a downturn in the tractor industry, with national tractor production in Q1 2025 at 151,000 units, down 7.7% year-on-year. However, the company is expected to see continued growth in performance as domestic grain prices stabilize and overseas channels expand [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2025, the company achieved a gross profit margin of 15.9%, a decrease of 1.4 percentage points year-on-year. The net profit margin was 11.9%, down 1.3 percentage points year-on-year, indicating short-term pressure on profitability. The company maintained good control over expenses, with a total expense ratio of 4.17%, a slight decrease of 0.04 percentage points year-on-year [3]. Market Position and Trends - The company is a leading player in the high-end, large-horsepower tractor market and is expected to benefit from the trends of large-scale and high-end agricultural machinery. The domestic market is experiencing a shift towards high-end and large-scale products, with the proportion of medium and large tractors in total production reaching 79.5% in the first quarter of 2025, an increase of 6.4 percentage points year-on-year. The company is also expanding its overseas market presence, with tractor exports in Q1 2025 amounting to 2.13 billion yuan, up 32.1% year-on-year [4]. Future Outlook - The company forecasts a net profit of 1.022 billion yuan for 2025, with a corresponding P/E ratio of 14.56. The expected growth rates for revenue and net profit from 2025 to 2027 are 10.68% and 10.87%, respectively, indicating a positive growth trajectory [1][11].

证券代码：601038 证券简称：一拖股份 公告编号：临 2025-21 第一拖拉机股份有限公司 关于增加销售货物日常关联交易2025年预计上限金额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 1.2024 年 12 月 18 日，公司召开 2024 年第二次临时股东会，审议批准公司 与中国一拖签署 2025 年-2027 年《销售货物协议》及各年度预计关联交易上限 金额。 第一拖拉机股份有限公司（以下简称公司）经 2024 年第二次临时股东 会审议批准，与控股股东中国一拖集团有限公司（以下简称中国一拖， 同时代表公司实际控制人中国机械工业集团有限公司）签署的《销售货 物协议》2025 年日常关联交易上限金额为 34,000 万元（有关详情详见< 第一拖拉机股份有限公司关于 2025 年-2027 年日常关联交易的公告>< 第一拖拉机股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告>）。 公司因生产经营需要，按照一般商业条款测算，拟 ...

证券代码：601038 证券简称：一拖股份 公告编号：临 2025－20 第一拖拉机股份有限公司 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 第一拖拉机股份有限公司（以下简称公司）第九届监事会第十七次会议（以 下简称本次会议）于 2025 年 4 月 28 日在公司营业地以现场方式召开。会议通知 已于 2025 年 4 月 16 日通过电子邮件方式发送给各位监事。本次会议应出席监事 5 名，实际出席监事 5 名。会议由监事会主席杨郁先生主持。本次会议召开符合 有关法律法规和公司《章程》《监事会议事规则》等规定。 二、监事会审议情况 （一）《公司 2024 年度环境、社会和治理报告》 表决结果：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。 有关详情见公司于本公告同日在上海证券交易所网站刊发的《公司 2024 年 度环境、社会和治理报告》。 （二）《公司 2025 年第一季度报告》 全体监事一致认为：公司 2025 年第一季度报告的编制及审核程序符合法律、 法规、公司《章程》和公司管理制度的规定，其内容 ...