徐工机械：在发展中谋改革，在改革中焕新机

图 100: 徐工机械 PB 和 ROE 变化趋势… 图 104: 公司期间费用率 . 图 108: 公司经营性现金流净额 识别风险，发现价值 表 18：董事会换届后市值管理措施.....................................................................58 表 21：2015-2023 年工程机械代表主机厂估值及经营对比 ................................62 表 25：公司盈利预测（单位：百万元）..............................................................68 引言：徐工在本轮下行周期如何跑赢行业？ （3）24年7月至今：一方面，在国内挖机弱复苏、起重机疲软阶段，公司矿机、高 机等多条新兴产品线的竞争优势凸显；另一方面，平台化整合后，降本控费持续，毛 利率提升，盈利能力不断超预期。 图 1：2021年之后徐工机械整体跑赢工程机械行业 [Table_PageText] 徐工机械|公司深度研究 在治理层面，徐工既是国企的"顶梁柱"，又有民企的"灵活性"。公 ...