苹果：AI新时代，有望驱动新一轮成长周期

[Table_StockNameRptType] 苹果（AAPL.O） 公司覆盖 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 美元/766 亿美元/950 亿美元），股利支付率近四年基本维持在 15%左 右，首次覆盖，我们给予"增持"评级。 ⚫ 风险提示 行业竞争加剧；全球宏观经济扰动风险； AI 进展不及预期等。 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 36 证券研究报告 ２ＡI 加持下，有望为 IPHONE 为首的硬件产品带来新一轮成长周期… 2.3 端云模型结合，私有云部署有效保障用户数据隐私安全 . 2.6 活跃用户规模不断扩大，SERVICES 业务持续增长 苹果（AAPL.O） 3 / 36 苹果（AAPL.O） 4 / 36 故请参阅末页重要声明及评级说明 [Table_CompanyRptType1] 苹果（AAPL.O） 苹果公司（Apple Inc.）自 1976 年成立以来，经历了从初创公司到全球科技巨头 的辉煌历程。1977 年，Apple II 的推出奠定了其在个人电脑市场的地位。1984 年， Macintosh 引领了图形用户界面的普及。1997 年，史蒂夫·乔布斯回归，通过推 ...