上汽集团：国企改革加速推进，合资自主迎新机遇

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2024 12 31 年 月 日 上汽集团（600104.SH） 国企改革加速推进，合资自主迎新机遇 政策推动央国企整合，公司积极调整管理层与经营战略。中央和上海市等 地国资委 2020 年来通过多种政策手段推动国有企业改革深化，公司积极 响应，在人事与经营战略方面均有变化：1）人事方面，公司管理层"换 血"，上汽乘用车、上汽大众、上汽名爵均引入新高管，新管理层在技术、 供应链管理、市场定位方面经验丰富；2）经营方面，公司前期去库减值， 实现轻装上阵，此外调整全国产业布局，推动长三角、中西部生产基地的 转型升级，加强本土化研发，提高车型竞争力，响应市场需求变化。 大众品牌积极转型，公司旗下合资有望迎改善。公司上汽大众旗下包括大 众、奥迪和斯柯达三个品牌。其中，大众品牌车型包括 Polo、朗逸新锐、 朗逸、凌渡等产品系列；上汽奥迪车型包括 A7L、Q5 e-tron、Q6 等产品 系列。公司此前与大众汽车集团签署延长合资协议，将上汽大众的合资期 延长至 2040 年，后续新车型有望加速导入，公司 CMP 平台有望加强大众 车型在国内的竞争力。 自主技术积 ...