信义光能：业绩预告夯实底部，玻璃价格拐点将至

2025年01月02日 来源：公司年报、国金证券研究所 信义光能 (00968.HK) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩预告夯实底部,玻璃价格拐点将至 业绩简评 2024 年 12月 31 日公司发布业绩预告,预计 2024 年归母净利 润同比减少 70%至 80%,测算归母净利润 7.7 至 11.5 亿元人民币, 中值 9.6 亿元;其中 24H2 亏损 6.4 至 10.2 亿元,中值亏损 8.3 亿元。 经营分析 业绩下滑主要因价格及盈利承压、同时计提玻璃产线及存货 减值。下半年光伏玻璃产品价格持续下跌,据卓创资讯,下半年 2.0mm 光伏玻璃均价 12.9元/平(三/四季度分别为 13.7/12.0), 上半年为 17.0 元/平;测算公司 8 月起光伏玻璃进入亏损状态, 后亏损持续加深。盈利承压背景下公司 7 月起开始对存量窑炉进 行冷修,三/四季度分别冷修 2100/2900 吨日熔,公司对已暂停运 行或正在进行维修更换的光伏玻璃产线计提了减值准备,同时计 提了存货减值准备,一定程度影响业绩。 光伏玻璃库存持续下降,供给低位背景下价格拐点值得期待。 2024 年以来光伏玻璃产线合计 ...