三星医疗：国内配用电龙头，出海提振增长

[Table_StockInfo] 2024 年 12 月 24 日 证券研究报告•公司研究报告 买入 （首次） 当前价：32.36 元 三星医疗（601567）电力设备 目标价：40.81 元（6 个月） 国内配用电市占稳固，受益于分布式新能源并网驱动电网智能化改造。公司近 年网内配用电中标份额稳定在行业前五名，在更高价值量的智能物联表渗透率 提升的趋势下，公司有望率先受益。网外配电业务公司围绕光伏、核电、轨交 等领域斩获多项目订单，2024 年中标大唐 8.4 亿元风光预装式变电站项目为近 年订单金额最高，网外配电产品有望提振公司国内业务增长。 国内配用电龙头，出海提振增长 [Table_Summary 推荐逻辑：1）]国内配用电：24年公司在国网三批电表中合计中标 7.6亿元，市 占率 6.2%，位居第 5；23年配电变压器在国/南网市占率分别 5.4%/17.5%，位 居第 1，龙头企业率先受益于国内电网智能化升级改造。2）海外用电：亚非拉 AMI需求旺盛，欧洲智能电表 27年渗透率有望提升至 74%，公司海外 5个生产 基地布局行业领先，德国、波兰工厂爬坡提升公司海外份额。3）海外配电：欧 美配电变 ...