贵州茅台24Q4预告：24年圆满收官

25 年我们预计公司稳健增长态势延续。分产品看，我们预计茅台酒 营收同比个位数增长，投放量同比略增，结构上预计增加 1000ml 飞 天及文创产品投放，减少珍品投放。我们预计系列酒营收同比双位数 增长，茅台 1935/王子/汉酱为主要发力点，预计通过上新实现放量式 增长。 贵州茅台（ [Table_StockNameRptType] 600519） 公司点评 | | | ——贵州茅台 24Q4 预告 主要观点： ⚫ 盈利端：结构调整拉动净利率 ⚫ 投资建议：维持"买入" ➢ 我们的观点： 盈利预测：考虑到行业景气度恢复较慢，我们调整盈利预测，预计公 司 2024-2026 年实现营业总收入 1739.2/1877.6/2000.7 亿元（前值 1732.5/1908.7/2070.0 亿元），同比+15.5%/+8.0%/+6.6%；实现归 母净利润 857.7/924.5/981.5 亿元（前值 858.1/949.0/1030.4 亿元）， 同比+14.8%/+7.8%/+6.2%；当前股价对应 PE 分别为 22/20/19 倍， [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -34% ...