贵州茅台：25年经销商大会召开，预计量增带动增长

公司报告 | 公司点评 贵州茅台（600519） 证券研究报告 25 年经销商大会召开，预计量增带动增长 事件：12 月 23 日，主题为"同心共铸千亿茅台增长极，携手再启十年酱香新征程" 的 2025 年茅台酱香酒经销商联谊会召开；12 月 25 日，以"聚共识以共赢，怀厚 德以致远"为主题的贵州茅台酒 2025 年全国经销商联谊会在贵阳召开。 24 年预计收入利润双位数增长，持续夯实公司"压舱石"。①产品端：持续优化产 品矩阵，提升品牌价值；②渠道端：形成"自营"和"社会"两大体系，有效确保 茅台酒市场稳定；③品牌端：开展主题品鉴活动超 6600 场、举办"茅友嘉年华" 等文化活动 60 余场。 25 年以消费者为中心，持续做好"三个转型"。①客群转型：聚焦"新商务"人群， 推动客群组成和结构转型；②场景转型：在持续巩固好传统聚会的基础上，围绕"新 商务"人群；③服务转型：让"卖酒"转变为"卖生活方式"。 调整各产品投放量，加大市场费用投放。在产品结构上，①2025 年普飞计划投放 量略增；②减少珍品投放量；③适度调增 1000ml 茅台酒投放量；④调整专卖店、 商超电商合同产品结构，提升消费触达率；⑤调 ...