欣旺达深度报告：锂威打开消电成长天花板，动力扭亏转盈渐现端倪

证券研究报告 | 公司深度 | 电池 欣旺达(300207) 报告日期：2025 年 01 月 15 日 公司是全球消费电池 pack 行业龙头，随着锂威规模效应显现，消费类电池业务 的盈利能力提升加速，此外，动力电池业务随着下游格局的稳定、订单的持续释 放以及整体分拆上市的预期明朗，带来的负面拖累也有望边际效应递减，因此公 司的业绩成长有望超预期。 ❑ 赛道β和公司α如何看？ 赛道β：当前手机已进入存量竞争，差异化创新成为重中之重，电池容量决定的 待机时间成为厂商新机 PK 的重要指标，叠加未来 AI 手机对于电池容量、结构 的持续规格提升，消费类电池产品创新升级趋势明确：具体来说，2011 年主流 手机电池容量约为 1500mAh，近年来主流品牌旗舰机电池容量基本超过 5000mAh。新技术方向上，品牌厂商近年来先后推出硅碳负级、固态电池等新技 术以提升电池容量，延长待机时间。在折叠屏手机方面，具备更高电压、更快充 电速度的一机双电芯方案趋势形成，华为、三星、OPPO、vivo、小米和荣耀等 多款折叠屏手机皆采用双电芯方案。 锂威打开消电成长天花板，动力扭亏转盈渐现端倪 ——欣旺达深度报告 投资要点 ❑ ...