天味食品：2024年业绩快报点评：24年圆满收官，盈利能力持续改善

公司研究 24 年圆满收官，盈利能力持续改善 ——天味食品（603317.SH）2024 年业绩快报点评 要点 事件：天味食品发布 24 年业绩快报，2024 年实现营收 34.76 亿元，同比增长 10.41%；归母净利润 6.26 亿元，同比增长 36.99%；扣非归母净利润 5.67 亿元， 同比增长 40.21%。其中，24Q4 实现营收 11.12 亿元，同比增长 21.6%；归母 净利润 1.93 亿元，同比增长 41.7%。 Q4 增势良好，原材料成本下降与运营效率提升，持续推动盈利能力改善。24Q4 火锅调料进入销售旺季，叠加前期渠道调整收效，火锅调料营收同比增速估计持 续改善（24Q3 营收同比+1.1%、24Q2 营收同比-22.9%）；中式菜品调料估计 维持增长，估计主要是食萃业务拉动；香肠腊肉料处于销售旺季，估计维持增长。 24 年公司归母净利率为 18.0%，同比+3.5 pcts；24Q4 公司归母净利率为 17.4%， 同比+2.5pcts。公司归母净利率上升主要系原材料成本下降，毛利率提升以及营 运管理效率提升。 并购加点滋味，杭州开设分公司，增强线上渠道。调味品行业持续洗牌， ...