识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 ⚫ 风险提示。宏观经济不及预期；消费力恢复不及预期；食品安全问题。 972918116公共联系人2026-03-25 13:58:42 1 / 11 [本报告联系人： Table_C ontacter] [Table_Page] 行业专题研究|食品饮料 2026 年 3 月 25 日 证券研究报告 [Table_Title] 食品饮料行业 | | | 2026 | | 春糖会反馈：行业磨底，期待改善 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 分析师： [Tabl | 符蓉 | 分析师： 郝宇新 | | 分析师： 廖承帅 | | e_Author] | SAC 执证号：S0260523120002 | | SAC 执证号：S0260523120010 | SAC 执证号：S0260524070009 | | | SFC CE.no: BWC944 | | SFC CE.no: BVZ687 | | | | 021-38003552 | | 021-38003553 | 021-38003816 | | | furong@gf.com.c ...

近日，公司就上述经营范围变更事项进行了工商变更登记，并取得了变更 后的营业执照，具体情况如下： | 公司名称 | 四川天味食品集团股份有限公司 | | --- | --- | | 统一社会信用代码 | 915101007978308873 | | 注册资本 | 1,064,714,794 元 | | 成立日期 | 2007 年 3 月 2 日 | | 法定代表人 | 邓文 | | 注册地 | 成都市双流区西航港街道腾飞一路 333 号 | | 经营范围 | 许可项目：食品生产；调味品生产；食品销售；餐饮服务；农产 | | | 品质量安全检测；检验检测服务；道路货物运输（网络货运）； | | | 道路货物运输（不含危险货物）。（依法须经批准的项目，经相 | | | 关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准 | | | 文件或许可证件为准）一般项目：普通货物仓储服务（不含危险 | | | 化学品等需许可审批的项目）；低温仓储（不含危险化学品等需 | | | 许可审批的项目）；机械设备销售；软件开发；软件销售；食用 | 证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2026-036 四川天味 ...

重要内容提示： 证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2026-035 | 回购方案首次披露日 | 2026/3/14 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2026 年 3 月 3 | 12 | 日~2027 | 年 | 月 | 11 | 日 | | 预计回购金额 | 1,600万元~3,200万元 | | | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | | 累计已回购股数 | 29.31万股 | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.0275% | | | | | | | | 累计已回购金额 | 364.57万元 | | | | | | | | 实际回购价格区间 | 12.37元/股~12.67元/股 | | | | | | | 四川天味食品集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告 ...

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2026-033 四川天味食品集团股份有限公司 四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 4 日召 开第五届董事会第三十九次会议和第五届监事会第三十八次会议，并于 2025 年 3 月 20 日召开 2025 年第一次临时股东大会，会议审议通过《关于使用暂时闲置 募集资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过 13 亿元（含）暂时闲置募集资 金进行现金管理，该额度可在 2025 年第一次临时股东大会审议通过之日起 12 个月内滚动使用。具体内容详见 2025 年 3 月 5 日刊载于《中国证券报》《上海证 券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的公 司《第五届董事会第三十九次会议决议公告》（公告编号：2025-012）、《第五届 监事会第三十八次会议决议公告》（公告编号：2025-013）、《关于使用暂时闲置 募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2025-015）及 2025 年 3 月 21 日的 《2025 年第一次临时股东大会决议公告》（公告编号：2025-021）。 公司 ...

| 序号 | 股东名称/姓名 | 持股数量（股） | 持股比例（%） | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 邓文 | 606,103,020 | 56.93 | | 2 | 唐璐 | 89,539,382 | 8.41 | | 3 | 深圳盈富汇智私募证券基金有限公司－盈 富增信添利 号私募证券投资基金 19 | 24,128,000 | 2.27 | | | 深圳盈富汇智私募证券基金有限公司－盈 | | | | 4 | 富增信添利 号 期私募证券投资基金 19 1 | 18,422,000 | 1.73 | | 5 | 香港中央结算有限公司 | 12,513,841 | 1.18 | | 6 | 全国社保基金一零二组合 | 9,291,076 | 0.87 | | 7 | 中国工商银行股份有限公司－景顺长城新 | 8,636,311 | 0.81 | | | 兴成长混合型证券投资基金 | | | | 8 | 上海思勰投资管理有限公司－思勰投资安 | 8,059,520 | 0.76 | | | 欣九号一期私募证券投资基金 | | | | 9 | 上海思勰投资管理有限公司－思勰投 ...

Core Insights - The report highlights a significant recovery in the Chinese economy, with key indicators such as industrial output and retail sales showing better-than-expected performance in early 2026, particularly in the food and beverage sector [44][45][29] - The Hong Kong Stock Exchange is undergoing major reforms to enhance its listing mechanisms, aiming to attract more high-quality innovative companies and improve market competitiveness [14][15][52] - The pharmaceutical industry is expected to see a cyclical recovery in raw material prices, driven by rising upstream costs and improved demand in the antibiotic sector [24][27] Group 1: Economic Indicators - In January-February 2026, the industrial output increased by 6.3% year-on-year, exceeding expectations of 5.2% [44] - The retail sales of consumer goods rose by 2.8% year-on-year, with significant growth in categories such as grain, oil, and alcoholic beverages, particularly benefiting from the Chinese New Year [30][29] - The food and beverage sector is experiencing a structural recovery, with high-end liquor demand remaining resilient and expected to stabilize in the first quarter of 2026 [46][48] Group 2: Hong Kong Stock Exchange Reforms - The Hong Kong Stock Exchange has proposed significant changes to its listing rules, including lowering the thresholds for companies with dual-class shares and easing requirements for overseas issuers seeking secondary listings [14][16] - The reforms aim to enhance the attractiveness of the Hong Kong market, particularly for innovative enterprises and to facilitate the return of Chinese companies listed abroad [15][52] - The proposed changes are expected to increase market liquidity and expand the range of available investment opportunities [53] Group 3: Pharmaceutical Industry Trends - The Chinese chemical raw material pharmaceutical industry is anticipated to experience a price rebound in 2026, following a prolonged period of price declines due to oversupply and weak demand [24][27] - The report notes that the prices of key antibiotics are beginning to stabilize, with specific products like 6-APA and penicillin showing signs of recovery [24] - The vitamin industry is also expected to enter a price increase cycle due to geopolitical tensions affecting supply chains and raw material costs [26]

Investment Rating - The investment rating for Tianwei Foods is maintained at "Outperform" [1] Core Insights - The company reported a slight decline in revenue and net profit for 2025, with revenue at 3.45 billion yuan and net profit at 570 million yuan, reflecting a year-on-year decrease of 0.8% and 8.8% respectively, primarily due to the timing of the Spring Festival [4][6] - The forecast for net profit from 2026 to 2028 is projected to grow to 640 million yuan, 746 million yuan, and 866 million yuan respectively, indicating year-on-year growth rates of 12.7%, 16.3%, and 16.0% [4][6] - The company is expected to benefit from a low base effect and Spring Festival inventory preparations, anticipating a strong start in Q1 2026 [7] Financial Performance Summary - For 2025, the gross margin increased by 0.9 percentage points to 40.7%, while the net margin decreased by 1.1 percentage points to 16.5% [6] - The company’s online channel revenue grew significantly by 56.9% in 2025, while offline channels saw a decline of 12.8% [5] - The company’s total revenue is projected to reach 3.81 billion yuan in 2026, with a year-on-year growth of 10.4% [10]

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2026-032 四川天味食品集团股份有限公司 2026年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 (一) 股东会召开的时间：2026 年 3 月 17 日 (二) 股东会召开的地点：成都市双流区西航港街道腾飞一路 333 号会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 1、公司在任董事8人，列席8人，董事长邓文先生出席现场会议，董事唐璐 女士、于志勇先生、吴学军先生、蒋耀超先生、独立董事吕先锫先生、独立董事 陈祥贵先生、独立董事李铃女士以视频通讯方式参会； 2、公司副总裁沈松林先生、财务总监汪悦先生、董事会秘书李燕桥女士出 席会议。 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 503 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 627,555,894 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公 ...

关于 四川天味食品集团股份有限公司 2026 年第二次临时股东会 国浩律师（成都）事务所 之 法律意见书 成都市高新区天府二街 269 号无国界 26 号楼 9 层 邮编：610000 Floor 9,Building 26,Boundary-Free Land Center,269 Tianfu 2 Street,Hi-Tech Zone,Chengdu, China 电话/Tel: +86 28 86119970 传真/Fax: +86 28 86119827 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 国浩律师（成都）事务所 法律意见书 国浩律师（成都）事务所 关于四川天味食品集团股份有限公司 2026 年第二次临时股东会之法律意见书 致：四川天味食品集团股份有限公司 国浩律师（成都）事务所（以下简称"本所"）接受四川天味食品集团股份 有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派刘小进律师、李伟律师（以下简称 "本所律师"）出席公司 2026 年第二次临时股东会（以下简称"本次股东会" 或"本次会议"），对本次股东会的合法性进行见证。本所律师根据《中华人民 共和国公司法》（ ...

证券研究报告 | 2026年03月16日 2026年03月17日 天味食品（603317.SH） 优于大市 重建经营底盘，积极分红回馈股东 天味食品 2025 年实现营业总收入 34.49 亿元，同比减少 0.79%；实现归母净 利润 5.70 亿元，同比减少 8.79%；实现扣非归母净利润 5.08 亿元，同比减 少 10.22%。2025Q4 实现营业总收入 10.38 亿元，同比减少 6.69%；实现归母 净利润 1.78 亿元，同比减少 7.65%。 外延并购驱动线上高增，内生业务承压。分渠道看，2025 年公司线下/线上 渠道收入 25.1/9.4 亿元，同比-12.8%/+56.9%，2025 年并表公司食萃/加点 滋味的贡献 3.2/3/1 亿元，同比增长 14.5%/108.7%。分产品看，核心品类火 锅调料/菜谱式调料/香肠腊肉调料收入分别为 12.3/17.7/2.9 亿元，同比 -2.9%/-0.2%/-12.5%；香肠腊肉调料受春节较晚及天气影响销售节奏放缓； 食萃、加点滋味分别对菜谱式调料带来 B、C 端贡献。 结构调整叠加减值，利润率短期承压。2025 年公司毛利率为 40.65% ...