行业研究 证券研究报 告 食品饮料行业 2025 年中报前瞻 推荐（维持） 白酒出清探底，食品亮点频现 食品饮料 2025 年 07 月 22 日 华创证券研究所 证券分析师：欧阳予 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：范子盼 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 执业编号：S0360520090001 证券分析师：田晨曦 邮箱：tianchenxi@hcyjs.com 执业编号：S0360522090005 证券分析师：刘旭德 邮箱：liuxude@hcyjs.com 执业编号：S0360523080010 证券分析师：严晓思 邮箱：yanxiaosi@hcyjs.com 执业编号：S0360524070015 证券分析师：董广阳 电话：021-20572598 邮箱：dongguangyang@hcyjs.com 执业编号：S0360518040001 联系人：严文炀 邮箱：yanwenyang@hcyjs.com 联系人：王培培 邮箱：wangpeipei@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- ...

Group 1: Core Views - The report suggests that the food and beverage industry is expected to see a valuation recovery as market sentiment improves, with a focus on low-priced leading companies in the liquor sector and structural opportunities in the food sector [2][7][10]. Group 2: Liquor Sector - The liquor sector is experiencing a phase of demand decline due to seasonal factors and regulatory impacts, leading to pressure on high-end liquor prices, while mass consumption remains stable [7][13]. - Major companies like Moutai are expected to maintain their performance due to strong brand positioning, while others are entering an adjustment phase, with varying adjustment speeds among companies [7][14]. - Q2 performance forecasts for major liquor companies indicate a range of revenue and profit changes, with Moutai expected to see a 9% increase in both revenue and profit [14][15][16]. Group 3: Food Sector - The food sector shows signs of recovery, with segments like beverages, snacks, and pet food experiencing upward trends, while beer and restaurant supply chains face structural challenges [21][24]. - The beverage industry remains vibrant with new product launches and a clear trend towards reduced sugar options, while competition intensifies [24][30]. - Dairy products are seeing mixed performance, with some segments like low-temperature dairy and cheese growing, while others face challenges [24][33]. Group 4: Investment Recommendations - The report recommends focusing on leading liquor companies with a safety margin for investment, as well as food companies that are expected to exceed mid-year performance expectations [10][28]. - Specific companies highlighted for potential investment include Nongfu Spring, Uni-President China, and Tianwei Foods, among others [10][28].

四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年员工持股计划 （以下简称"本员工持股计划"）第一个锁定期已于 2025 年 7 月 8 日届满，根 据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以及《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，现将本员工 持股计划第一个锁定期届满及解锁情况公告如下： 一、本员工持股计划的实施进展 证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2025-070 四川天味食品集团股份有限公司 关于 2024 年员工持股计划第一个锁定期届满暨 解锁条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 第二十八次会议，并于2024年4月19日召开2023年年度股东大会，审议通过《关于 <公司2024年员工持股计划 草案="草案"> 及其摘要的议案》《关于 <公司2024年员工持> 股计划管理办法>的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理公司2024年员工 持股计划有关事项的议案》，同意公司实施2024年员工持股计划。 第三十次 ...

关于 2024 年员工持股计划第一个锁定期届满暨 解锁条件成就的公告 证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2025-070 四川天味食品集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年员工持股计划 （以下简称"本员工持股计划"）第一个锁定期已于 2025 年 7 月 8 日届满，根 据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以及《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，现将本员工 持股计划第一个锁定期届满及解锁情况公告如下： 一、本员工持股计划的实施进展 1、2024年3月26日，公司召开第五届董事会第二十九次会议和第五届监事会 第二十八次会议，并于2024年4月19日召开2023年年度股东大会，审议通过《关于 <公司2024年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<公司2024年员工持 股计划管理办法>的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理公司2024年员工 持股计划有 ...

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2025-069 四川天味食品集团股份有限公司 2024 年员工持股计划第二次持有人会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025 年 7 月 9 日 一、持有人会议召开情况 四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年员工持股计 划第二次持有人会议于 2025 年 7 月 8 日（星期二）在公司会议室以现场结合通 讯方式召开。本次会议由管理委员会主任于志勇先生召集和主持，出席本次会议 的员工持股计划持有人份额 32,764,850 份，占公司 2024 年员工持股计划持有人 当前所持份额的 100%。本次会议的召集、召开及表决程序符合公司 2024 年员工 持股计划的相关规定，所作决议合法有效。 二、持有人会议审议情况 审议通过《关于补选公司 2024 年员工持股计划管理委员会委员的议案》 根据公司《2024 年员工持股计划》《2024 年员工持股计划管理办法》的有关 规定及股东会授权，因何昌军先生离任，本次持有人会议选举李燕桥女士 ...

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2025-067 四川天味食品集团股份有限公司 关于股份回购进展公告 2025 年 6 月，公司未实施回购。截至 2025 年 6 月 30 日，公司已累计回购股 份数量 999,920 股，占公司目前总股本比例为 0.0939%，成交最高价为 11.9 元/股、 最低价为 11.47 元/股，已支付的总金额为 11,679,490.80 元（不含交易费用）。 本次回购股份符合相关法律法规的规定和回购股份方案的要求。 三、 其他事项 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/4/30 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 4 月 | 29 | 日~2026 | 年 4 | 月 | 28 | 日 | | 预计回购金额 | 万元 1,800 万元~3,600 | | | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | | | □为维护公司价 ...

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号： 2025-067 四川天味食品集团股份有限公司 关于股份回购进展公告 2025 年 6 月，公司未实施回购。截至 2025 年 6 月 30 日，公司已累计回购股 份数量 999,920 股，占公司目前总股本比例为 0.0939%，成交最高价为 11.9 元/股、 最低价为 11.47 元/股，已支付的总金额为 11,679,490.80 元（不含交易费用）。 本次回购股份符合相关法律法规的规定和回购股份方案的要求。 三、其他事项 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 回购方案首次披露日 | 2025/4/30 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 4 月 4 月 | 29 | 日~2026 | 年 | 28 | 日 | | 预计回购金额 | 1,800万元~3,600万元 | | | | | | | | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权 ...

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2025-068 四川天味食品集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回 并继续进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2025 年 3 月 4 日召开第五届董事会第三十九次会议和第五届监事会第三十八 次会议，并于 2025 年 3 月 20 日召开 2025 年第一次临时股东大会，会议审议通 过《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过 13 亿 元（含）暂时闲置募集资金进行现金管理，该额度可在 2025 年第一次临时股东 大会审议通过之日起 12 个月内滚动使用。具体内容详见 2025 年 3 月 5 日刊载于 《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的公司《第五届董事会第三十九次会议决议公告》（公告编 号：2025-012）、《第五届监事会第三十八次会 ...

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2025-066 一、 本次赎回理财产品情况 四川天味食品集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2025 年 3 月 4 日召开第五届董事会第三十九次会议和第五届监事会第三十八 次会议，并于 2025 年 3 月 20 日召开 2025 年第一次临时股东大会，会议审议通 过《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过 13 亿 元（含）暂时闲置募集资金进行现金管理，该额度可在 2025 年第一次临时股东 大会审议通过之日起 12 个月内滚动使用。具体内容详见 2025 年 3 月 5 日刊载于 《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的公司《第五届董事会第三十九次会议决议公告》（公告编 号：2025-012）、《第五届监事会第三 ...

应用多元灵活，突破场景界限 好人家辣子鸡调料突破传统热菜局限，轻松适配不同用餐需求与休闲时刻。热炒轻松烹饪，足不出户收获餐厅级美味，尤其适合亲友围坐 的温馨家宴、周末小聚的热闹时刻，瞬间点燃餐桌气氛，成为让人赞不绝口的焦点菜肴；冷吃解锁"零食"属性，此次好人家辣子鸡调味料 成功将辣子鸡这道菜品变成了日常休闲零食，核心配料脆辣椒和香酥花生，在冷却后依然能保持出色口感，是佐餐搭配、深夜小酌、朋友 畅饮、追剧解馋的绝佳伴侣，让休闲时光更有滋有味。 洞察市场趋势，深耕鸡肉调味料 据智研咨询2025年中国鸡肉行业发展现状及趋势报告显示，鸡肉是仅次于是仅次于猪肉的国人第二大消费肉类，拥有深厚的消费基础和 广泛的口味接受度。*好人家深入洞察市场趋势，积极布局禽类调味赛道，已推出新疆大盘鸡、红油口水鸡、黄焖鸡、炒鸡等多款鸡肉调 味料产品。此次辣子鸡新品上市，是好人家依托国民认知度高的经典重庆江湖菜对现有产品矩阵的完善，也是在复合调味料领域的又一重 要战略拓展。凭借地道风味、便捷操作和多场景适用，相信好人家重庆歌乐山风味辣子鸡调料能够获得消费者的广泛好评。 好人家品牌近日正式推出新品——重庆歌乐山风味辣子鸡调料，将辣子鸡这道正 ...