经纬恒润：系列点评三：汽车电子增长强劲 2025迎来全新增量

经纬恒润（688326.SH）系列点评三 ➢ 事件：公司发布 2024 年年度业绩预亏公告，公司预计 2024 年度将继续亏 损，归母净利润-5.8 亿元到-4.5 亿元，亏幅同比增加 2.33 亿元到 3.63 亿元；扣 非归母净利润-6.5 亿元到 5.0 亿元，亏幅同比增加 2.16-3.66 亿元。 ➢ 营收持续增长 多因素导致 2024 年度亏损。1）收入端：2024 年公司收入 保持持续增长，主要系汽车电子产品收入增长驱动；2）利润端：2024Q4 归母 净利润-1.70 到-0.40 亿元，同比-0.93 亿元到+0.37 亿元，环比-0.93 亿元到 +0.37 亿元；扣非归母净利润-1.75 亿元到-0.25 亿元，同比-0.61 亿元到+0.89 亿元，环比-0.88 亿元到+0.62 亿元。2024 年度亏损，主要原因系：1）市场竞 争激烈同时收入结构有所变化，汽车电子产品业务收入占比提升，导致整体毛利 率有所下降；2）积极开拓产品市场、人员数量增加，导致研发费用、销售费用、 管理费用增长；3）投资的上下游产业链企业公允价值变动，直接影响公司利润。 ➢ 全面推进产品布局 2025 年汽车 ...