富安娜：艺术家纺领导者，持续高分红回馈市场

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2025 02 03 年 月 日 富安娜（002327.SZ） 艺术家纺领导者，持续高分红回馈市场 富安娜是中国领先的家纺公司，旗下品牌以"富安娜"为核心，2024 年前 三季度公司营收同比下滑 2%至 18.9 亿元，归母净利润同比下降 15.3% 至 2.9 亿元，2024 年由于消费环境较弱，公司经营表现有所波动，然而从 长期来看公司作为国内家纺龙头，长期业绩的稳健性以及分红优异，首次 覆盖报告旨在对公司投资亮点进行分析： 行业层面：高端床品增速较家纺大盘更好，长期市占率集中趋势明确。当 前我国家纺行业发展较为成熟，高端床品赛道增速较大盘更好，2017-2019 年中国大陆高端床上用品市场规模 CAGR 为 5.6%，高于同期家纺大盘增 速，2020 年在家纺大盘增速下滑的背景下，高端床上用品仍有 1%的增 长，长期来看受益于居民对于生活品质的追求，高端家纺行业仍具有一定 增长空间，其中以富安娜为代表的头部企业，产品力优异，渠道管控能力 卓越，市占率存在提升机会。 投资亮点 1：秉承艺术家纺理念，产品差异性强。富安娜品牌产品秉承艺 术家纺理念，重 ...