华康股份：功能糖醇行业领先企业，舟山新项目开启第二成长曲线

证券研究报告 | 2025年02月10日 华康股份（605077.SH） 优于大市 功能糖醇行业领先企业，舟山新项目开启第二成长曲线 公司主营功能糖醇生产销售业务，主营业务收入占比 69%。公司是国内领先 的功能糖醇生产销售企业，主要产品包括山梨糖醇、木糖醇、麦芽糖醇、果 葡糖浆等。公司的产品广泛应用于食品、饮料、日化等行业，下游客户包括 玛氏箭牌、亿滋、不凡帝、费列罗、可口可乐、百事可乐、康师傅、农夫山 泉、娃哈哈、蒙牛等海内外知名食品饮料企业，产品销往国内市场及欧洲、 美洲、亚洲等全球主要国家和地区。公司现已形成晶体功能性糖醇 19.5 万 吨、果葡糖浆 10 万吨，生产规模与综合实力位居行业前列，已成为全球主 要的木糖醇、晶体山梨糖醇和晶体麦芽糖醇生产企业之一。 功能糖醇需求持续增长，公司产能行业领先。随着全球糖尿病人数量的增长， 公众的健康意识和各国控糖政策的升级，甜味剂在用糖领域的渗透率持续提 升。根据 Straits research，2023 年全球功能糖醇市场规模在 38.3 亿美元， 预计 2032 年将达到 65.3 亿美元，年化复合增速达到 6.52%。根据华经研究 院数据，2023 年 ...