亚马逊：整体业绩超预期，利润改善明显

[Table_StockNameRptType] 亚马逊（AMZN.O） 公司点评 整体业绩超预期，利润改善明显 2）零售端：履约端的优化（区域化改革以及规模效应显现），推动成本 和费用改善。北美零售四季度 OPM 达 8%，高于彭博一致预期的 6.62%。 国际零售 OPM 本季度达 3.0%，略低于彭博一致预期的 3.08%，我们 认为北美零售业务仍处于利润改善周期，同时国际零售业务的规模效应 已开始显现，海外地区已经进入稳定盈利阶段，后续公司的盈利能力仍 具备进一步改善空间。 ⚫ 指引低预期，继续加码资本投入 | | | 主要观点： ⚫[Table_Summary] 公司业绩 1）整体来看：2024Q4，亚马逊收入录得 1877.9 亿美元，同比增长 10.5%，略高于彭博一致预期 0.25%；operating income 录得 212.0 亿 美元，同比+60.5%，显著高于彭博一致预期 12.56%。GAAP 净利润录 得 200 亿美元，同比+88.3%，大幅高于彭博一致预期 26.10%。 2）分业务看：在线商店收入录得 755.6 亿美元，同比+7.1%，低于彭 博一致预期 6.26%；实 ...