农林牧渔行业周报：农产品价格上涨，关注养殖行业成本变化与饲料龙头的采购优势

证券研究报告 农林牧渔 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 03 月 02 日 投资评级： 看好（维持） 证券分析师 雷轶 SAC：S1350524110001 leiyi@huayuanstock.com 冯佳文 SAC：S1350524120003 fengjiawen@huayuanstock.com 顾超 SAC：S1350524110005 guchao@huayuanstock.com 生猪：标肥价差后市预期不足，二育逐步出栏兑现利润。 联系人 标肥价差虽处于近 2 年高位，但预计消费淡季边际支撑或不足，二育逐步出栏兑现 利润意愿增强，猪价或有下行压力。本周涌益数据最新猪价降至 14.51 元/kg，出栏 均重增至 126.52kg，15Kg 仔猪降至 560 元/头，175kg 标肥价差为 1.1 元/kg。短期 看，市场对后市价格及肥标价差持续强势预期不足，加之饲料原料涨价拉升增重成 本，二育群体出栏意愿增强，延后的供应压力开始显现，猪价或有下行压力；中长 期看全年总体供给偏多，猪价弱势较为确定。产能方面，1 月农业部全国能繁母猪存 栏量 4062 万头，即将超出 105%的 ...