蔚蓝锂芯：业绩超预期，看好25年量利齐升+BBU第二增长曲线-20250312

2. 锂电池量利齐升，新拓展 BBU、机器人等场景。24 年公司全年 出货约 4 亿颗，同比+80%，Q1/Q2/Q3/Q4 分别 0.75/1/1.18/1.1 亿颗，24 年盈利 0.47 元/颗，较 23 年扭亏为盈。24 年海外大客 户去库结束，海外客户订单营收占比近 5 成，同时公司推进 BBU 备用电源、AI 机器人/机器狗、eVTOL、生物医疗等新兴应用场景， 卡位优势明显。 3. 后续展望：美国地产数据 24Q4 起转强，工具电池处于景气上 行，叠加补库、抢装等因素，预计 Q1 淡季不淡，出货 1.4 亿颗， 全年出货超 6 亿颗，伴随稼动率提升，单颗盈利预计保持同比上 行，持续看好 25 年公司业绩量利齐升。 业绩简评 3 月 10 日，公司发布 24 年年报。24 年收入 67.6 亿元，同比+29%， 归母净利润 4.9 亿元，同比+246%；单 Q4 收入 19.2 亿元，同比+26%， 环比+8%，归母净利润 2.1 亿元，同比+447%，环比+80%。业绩接 近预告上限，超预期。 经营分析 1. 锂电池、LED 业务盈利大幅改善。分业务：24 年锂电池/金属 物 流 /LED 业务 ...