拓斯达：三大产品线齐头并进，牵手华为入局人形机器人-20250312

证券研究报告·公司研究简报·光伏设备 拓斯达（300607） 三大产品线齐头并进，牵手华为入局人形机 器人 增持（维持） 股价走势 -32% -10% 12% 34% 56% 78% 100% 122% 144% 166% 2024/3/12 2024/7/11 2024/11/9 2025/3/10 拓斯达 沪深300 ◼ 盈利能力短期承压，看好公司业务结构优化与高毛利产品产能释放： 2024Q1-Q3 销售毛利率为 20.31%，同比-0.8pct；销售净利率为 0.14%， 同比-4.0pct，主要系公司新建产能处于爬坡阶段，初期折旧较高，以及 公司业务结构调整，收缩智能能源及环境管理系统业务。期间费用率为 18.76%，同比+5.4pct，其中销售费用率为 7.15%，同比+1.7pct，管理费 用率为 6.36%，同比+2.4pct，研发费用率为 3.78%，同比+0.8pct，财务 费用率为 1.47%，同比+0.5pct。Q3 单季毛利率为 26.86%，同比+6.1pct， 环比+7.1pct；销售净利率为-5.56%，同环比转负。 2025 年 03 月 12 日 证券分析师 周尔双 执业证 ...