美国滞胀风险的阴云持续

环球市场动态 美 国 滞 胀 风 险 的 阴 云 持 续 股 票 周二中国市场反弹，A 股仍处震荡 走势，港股权重股多数上行，科 技、医药、黄金板块表现亮眼；德 国联邦议会顺利通过财政预算案， 欧洲股市周二收高；美联储议息前 夕美股科技股拖累三大指数齐跌， 金龙中国指数小幅回落。 外 汇 / 商 品 供应过剩担忧掩盖了地缘紧张局 势，周二国际油价下跌；避险盘推 动黄金最高升至每盎司 3,047.5 美 元，再创纪录新高。 固 定 收 益 美国国债先跌后回升，中期美债引 领上涨， 20 年期国债发行获得强 劲需求。美股下跌，加之油价下滑， 支撑了美国国债的反弹势头。亚洲 投资级债券利差收窄 0.75-1.5 个基 点，中国 TMT 表现强劲。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 3 月 19 日 .s 入 a. 竹 ▪ 不同于上世纪 70-80 年代滞胀时期美国经济内生动力不足，当前美国科技发展等浪潮仍在继续，但紧缩的货币 与财政政策、特朗普关税等政策的负面影响，都将持续构成美国滞胀风险的阴云。未来通胀隐忧集中在特朗普 关 ...