金斯瑞生物科技（01548）：2024年一次性收益驱动净利润转正，2025年起全面盈利+增速复苏可期

交银国际研究 消息快报 医药 2025 年 2 月 17 日 金斯瑞生物 (1548 HK) 2024 年一次性收益驱动净利润转正，2025 年起全面盈利+增速复苏可期 丁政宁 Ethan.Ding@bocomgroup.com (852) 3766 1834 诸葛乐懿 Gloria.Zhuge@bocomgroup.com (852) 3766 1845 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 解除合并传奇收益高于此前预期：公司预计 2024 年净利润相较 2023 年将 有大幅增长，主要得益于：1）视作出售传奇生物（LEGN US/买入）的一 次性未实现收益约 32 亿美元，超过公司此前预计的 20-30 亿美元（见我们 此前发布的报告），2024 年内，传奇生物解除合并前的税后亏损将计入 非持续经营业绩，解除后则使用权益法核算；2）蓬勃生物优先股公允价 值变动相关的非现金亏损1.24 亿美元，主要来自礼新交易贡献及宏观经济 改善。扣除上述两项影响后，公司 ...