胜科纳米（688757）：国内半导体第三方检测分析稀缺标的

证券研究报告 胜科纳米 国内半导体第三方检测分析稀缺标的 2025 年 2 月 27 日│中国内地 深耕半导体第三方检测分析，已成长为国内"芯片全科医院"龙头企业 胜科纳米专注于为半导体产业链提供第三方检测分析实验，在新加坡、苏州 等境内外地区布局 6 个实验室。公司在半导体检测领域积累深厚，客户覆盖 半导体产业链各环节的全球顶尖企业。我们看好：1）先进工艺持续迭代带 动第三方检测分析市场持续扩容；2）在自身分析能力持续提升、产能和服 务半径不断拓展推动下，公司市场份额有望保持增长。我们预计公司 24/25/26 年归母净利有望达 0.82/1.09/1.36 亿元。采用相对、绝对估值法， 我们认为公司上市后 6-12 个月远期公允价值区间 30.62-33.01 亿元。 看点#1：第三方检测分析多维度壁垒高筑，公司凭借竞争优势脱颖而出 半导体产业专业化分工催生"Labless"模式，根据 QY Research，全球半 导体第三方实验室检测分析市场规模 2021 年已突破 30 亿美元，预计在 2028 年达到 75 亿美元，2022~2028 CAGR 达 14%。行业具有技术、人才、 客户与认证等多维度 ...