建发物业（02156）：关联房企表现强势，基础物管高速增长

2025 年 3 月 2 日 公司研究 关联房企表现强势，基础物管高速增长 ——建发物业（2156.HK）动态跟踪 要点 事件：关联房企建发房产表现强势，销售、拿地表现出色。 2 月 28 日，克而瑞发布 2025 年 1-2 月中国房地产企业销售 TOP100 榜单，其 中，建发物业关联方建发房产操盘金额 184 亿元，排名第七，操盘面积 74.4 万 平方米，排名第八。2024 年全年，建发房产操盘金额 1330 亿元，排名行业第 七，新增土地价值 530 亿元，排名行业第六，新增土地建面 231 万平方米，排 名行业第六。 点评：基础物管高速增长，非住宅外拓积极，增值业务具备较大发展潜力。 盈利预测、估值与评级：公司在福建及周边地区具有较高的管理密度和市场地位， 关联房企发展迅速，预计将持续交付优质物管项目。考虑 2023 年度房屋硬装业 务一次性确认较大收入，2024 年该业务或较 2023 年同期有所减少，对应的社 区增值板块收入将有所波动，由此我们调整公司 2024-2025 年归母净利润预测 至 4.2/5.1 亿元（原预测 5.2/6.1 亿元），新增 2026 年预测为 5.9 亿元，当前股 ...