蔚蓝锂芯（002245）：业绩超预期，看好25年量利齐升+BBU第二增长曲线

2. 锂电池量利齐升，新拓展 BBU、机器人等场景。24 年公司全年 出货约 4 亿颗，同比+80%，Q1/Q2/Q3/Q4 分别 0.75/1/1.18/1.1 亿颗，24 年盈利 0.47 元/颗，较 23 年扭亏为盈。24 年海外大客 户去库结束，海外客户订单营收占比近 5 成，同时公司推进 BBU 备用电源、AI 机器人/机器狗、eVTOL、生物医疗等新兴应用场景， 卡位优势明显。 业绩简评 3 月 10 日，公司发布 24 年年报。24 年收入 67.6 亿元，同比+29%， 归母净利润 4.9 亿元，同比+246%；单 Q4 收入 19.2 亿元，同比+26%， 环比+8%，归母净利润 2.1 亿元，同比+447%，环比+80%。业绩接 近预告上限，超预期。 经营分析 1. 锂电池、LED 业务盈利大幅改善。分业务：24 年锂电池/金属 物 流 /LED 业务分别收入 25.9/24.5/15.3 亿元，同比 +58%/+6%/+23%，毛利率分别 21.9%/15.5%/19.4%，同比+14pct/ 持平/+6pct，对应子公司归母净利润分别 1.87/1.6/1.1 亿元，锂 电池、LED ...