华利集团（300979）：24Q4及25Q1受新工厂效率爬坡影响

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 03 月 12 日 [Table_Title] 24Q4 及 25Q1 受新工厂效率爬坡影响 [Table_Title2] 华利集团(300979) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 300979 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 85.0/55.31 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 754.00 | | 最新收盘价： | 64.61 | 自由流通市值(亿) | 753.99 | | | | 自由流通股数(百万) | 1,166.99 | 事件概述 Q4 销量增速 12%，ASP 持平。从量价来看，24 年量/价为 2.23 亿双/107 元，同比增长 18%/2%，剔除汇率 影响价格增加 0.6%；拆分来看，根据我们测算，24Q4 单季销量/价格增长 12%/0%，剔除汇率影响价格持平， Q4 产能利用率约为 100%、同比提升 2pct。 公司与 Adidas 开始合作，并于 2024 年 9 月开始量 ...