德赛西威（002920）：预计新客户、新项目促进智能座舱及智驾业务稳步增长

预计新客户、新项目促进智能座舱及智驾 业务稳步增长 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 调整收入、毛利率及费用率等，新增 2027 年预测，预测 2025-2027 年 EPS 为 4.43、5.43、6.67 元（原 2025-2026 年 4.87、6.19 元），可比公司 2025 年 PE 平 均估值 38 倍，目标价 168.34 元，维持买入评级。 风险提示 乘用车行业销量低于预期；车载娱乐系统、车载信息系统和驾驶信息系统配套量低于预 期；车联网、液晶显示屏及 ADAS 业务收入低于预期。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 21,908 | 27,618 | 33,728 | 40,993 | 49,027 | | 同比增长 (%) | 46.7% | 26.1% | 22.1% | 21.5% | 19.6% | | 营业利润(百万元) | 1,537 | 2,099 | 2,590 | 3,176 | 3,899 | | ...