尚太科技（001301）：2024年年报点评：业绩略超预期，单吨盈利坚挺

➢ 产能释放井然有序，全球化布局加速。2024 年，北苏二期项目已实现生产 运转，同时公司积极扩产，国内方面，公司规划建设山西省年产 20 万吨锂离子 电池负极材料一体化项目（即山西四期）；海外产能，公司计划投资建设马来西 亚年产 5 万吨锂离子电池负极材料项目。 ➢ 快充产品持续放量，切入知名锂电厂商供应链。公司通过差异化产品战略， 实现了"快充""超充"性能产品的批量供货，在市场订单较为饱满的情况实现 了稳产增产。此外，公司已进入下游知名行业如宁德时代、国轩高科、蜂巢能源、 雄韬股份、万向一二三、欣旺达、远景动力、瑞浦兰钧、宁德新能源等知名锂离 子电池厂商的供应链，并参与新产品开发，不断深化合作。 ➢ 投资建议：预计公司 2025-2027 年归母净利润依次为 10.85/14.02/17.87 亿元，当前收盘价对应 2024-2026 年 PE 依次为 13、10、8 倍。考虑公司一体 化生产模式，成本控制行业领先，新客开拓力度加强，成长逻辑确定性强，维持 "推荐"评级。 ➢ 风险提示：原材料价格以及关键能源动力价格波动的风险；新能源汽车周期 波动风险；投产进度不及预期；新品研发进步不及预期风险 [盈利 ...