小鹏汽车-W（09868）：2024年四季度业绩点评：强势新车周期带动营收创新高，汽车毛利率超10%

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨小鹏汽车-W（9868.HK） [Table_Title] 小鹏汽车 2024 年四季度业绩点评：强势新车周 期带动营收创新高，汽车毛利率超 10% 报告要点 [Table_Summary] 2024 年四季度公司实现收入 161.1 亿元，同比+23.4%，环比+59.4%；毛利率 14.4%，同比 +8.2%，环比-0.82%；净亏损 13.3 亿元，亏损同比收窄 0.18 亿元，Non-GAAP 净亏损 13.9 亿 元，亏损同比收窄 3.8 亿元。智驾能力持续领先，新车周期强势开启，叠加渠道变革和营销体 系加强，公司销量有望加速提升。规模提升、平台和技术降本效果将进一步体现，叠加软件盈 利的商业模式拓展以及出海持续增长，公司财务有望持续改善。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030004 SFC：BUW101 1 小鹏汽车-W（9868.HK） cjzqdt11111 [Table_Title 小鹏汽车 2024 2] 年四季度业绩点评：强势新车周 期带动营收创新高，汽车毛利 ...