华润建材科技（01313）：25年水泥涨价盈利弹性可期，优质资产或被显著低估

港股公司报告 | 公司点评 华润建材科技（01313） 证券研究报告 优质资产或被显著低估，维持"买入"评级 25 年水泥涨价盈利弹性可期，优质资产或被显著低估 公司 24 年全年实现归母净利润 2.11 亿元，同比下降 67.25% 公司发布 24 年年报，全年实现收入/归母净利润 230.38/2.11 亿元，同比 -10.47%/-67.25%，实现扣非归母净利润 2.11 亿元，同比-36.73%。其中 Q4 单季度实现收入 70.4 亿元，同比-16.4%，归母净利润-0.98 亿元，同比增 亏，扣非归母净利润-0.98 亿元，同比减亏。24 年公司共计提减值 5 亿元， 其中商誉/固定资产/存货减值分别计提 2.68/1.59/0.66 亿元。 水泥主业量价有所下滑，25 年水泥涨价盈利弹性可期 24 年公司水泥熟料收入 1.5 亿元，同比下降 20%，销量同比-11%达 6171 万吨，测算吨均价同比下滑 29 元（-11%）达 244 元，吨成本同比下降 33 元（-14%）达 207 元，主要受煤炭采购价格同比降低 14%影响，吨毛利同 比提升 4 元（+13%）达 37 元。Q4 水泥价格 ...