药师帮（09885）：24年战略性扭亏为盈，“快周转+强现金流+高分红”

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 药师帮(9885.HK) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 章钟涛 医药行业分析师 执业编号：S1500524030003 邮 箱：zhangzhongtao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 净利润分别为 1.29 亿元、2.74 亿元、4.41 亿元，同比分别约增长 330%、 113%、61%，对应当前股价 PE 分别约为 41 倍、19 倍、12 倍。 ➢ 风险因素：药店关店潮超预期，B2B 市场竞争加剧，药品质量问题及合 规问题，用户粘性降低导致用户流失，渗透率提升不及预期，厂牌首推 业务增长不及预期。 | 重要财务指标 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | -- ...